高库存对短纤仍有压制 加工费压缩

【现货方面】

9月24日，宏观政策利好提振，短纤期货上涨，现货工厂报价维稳，成交优惠商谈，期现及贸易商重心有所抬升。下游采购增加，截止下午3:00附近，平均产销101%。半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7050-7250元/吨出厂或短送，福建7250~7350附近短送，山东、河北主流7150-7350元/吨送到。

【供需方面】

供应：受台风影响，上周江阴地区部分工厂有短暂减停产，目前逐步恢复中，直纺涤短负荷回落至78.3%（-3.9%）。

需求：原料偏强上涨，下游纯涤纱、涤棉纱暂维稳走货，销售适度好转。

【行情展望】

随着近期短纤加工费大幅修复，短纤工厂负荷逐步回升（短期受台风影响开工率阶段性回落），且短纤工厂整体库存仍偏高，而需求端跟进有限。尽管在国内政策利好以及油价偏强提振下，产业链绝对价格受到提振，但短纤涨幅不及原料，加工差有所压缩。策略上，PF产业链中偏空配；PF11盘面加工费做缩为主。

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