中国刺激政策进一步带动宏观氛围 支撑油价偏强震荡

9月25日，原油期货主力合约开盘报529.5元/桶，今日盘中最高触及535.4元/桶，最低下探526.8元/桶；截止目前，原油主力涨幅达1.86%，报532.6元/桶。

从外盘市场上看，纽约商品交易所(NYMEX)原油期货今日开盘报71.54美元/桶；截至目前，现报71.21美元/桶，涨幅0.45%，盘中最高触及71.72美元/桶，最低下探71.11美元/桶。

【行情回顾】

【消息面】

欧佩克认为，到2050年，石油行业的总投资需要17.4万亿美元，而2023年的估计是到2045年达到14万亿美元，预测到2050年石油需求将超过1.2亿桶/日。

据路透计算，俄罗斯9月份预算的石油和天然气收入预计与8月份持平，同比将增长5%，达到7790亿卢布；1月至9月的石油和天然气收入预计将增长49%，达到8.3万亿卢布。

路透社估计，截止9月20日的一周，美国能源信息署报告将显示美国原油库存减少120万桶，如果估测正确，则为过去的六周中美国原油库存第五次减少，比去年同期减少220万桶，比过去五年同期（2019-2023年）平均低100万桶。

9月20日，美国商业原油库存减少433.9万桶；汽油库存减少343.8万桶；馏分油库存减少111.5万桶。库欣地区原油库存减少2.6万桶。

【机构观点】

华联期货：昨晚国际油价大幅上涨。消息面，世界第一大原油进口国中国推出货币刺激措施，且人们担心中东日益加剧的冲突或将影响该地区的供应。长线看，油价存在基本面支撑，美国原油库存趋势下降，创2021年1月以来最长的连续下滑，且降幅均远超预期，因原油出口增加，且成品油需求增长。旺季持续刺激原油需求增长，OPEC+减产态度或短期扰动油价，中期油价下方有所支撑。库存方面，美国原油库存超预期下降，去库趋势不改，整体库存水平处于过去六年同期较低水平，高温和出行高峰驱动去库预期，库存有望进一步回落。油价短期受消息面扰动，但库存下行对油价有所支撑。

东吴期货：隔夜油价震荡上行，中国刺激政策进一步带动宏观氛围，改善市场偏好。不过飓风海伦预计前往佛罗里达州，避开大部分海上钻井平台和沿岸炼厂，令飓风溢价小幅退出。凌晨API报告显示美国原油成品油库存全线下降，关注今晚更官方的EIA报告。我们认为市场宏观情绪有所好转，油价前期利空大多释放，短期维持震荡稍强，需警惕美国劳动力市场数据的任何放缓。