增量政策预期升温 铜量价齐增

【行情回顾及分析】

周四晚铜价上行，沪铜主力增仓涨至78880元，伦铜突破1万美金。

【宏观及市场】

宏观偏多。中国政治局会议继续释放积极信号，加快增量政策出台，短时间情绪面升温提振商品普遍偏强运行。此外，美国上周初请失业金人数下滑，二季度PCE环比符合预计，海外经济仍具韧性。

【基本面数据】

基本面中性。昨日上期所铜仓单减少3355吨至5.4万吨，LME铜减少300吨至30.3万吨，铜价冲高限制下游订单增量，再加上近期大量进口铜集中到货，现货市场呈现供增需降格局，现货升水承压几乎腰斩。

【总结】

总体来看，四季度国内刺激政策陆续出台，叠加海外软着陆验证窗口期，预计铜价仍将延续高位运行。今日沪铜主力运行区间参考77800-79300元/吨。策略上，节前暂时观望。

（来源：中信建投期货）