供应端缺乏明显的利好支撑 沥青价格仍有下行压力

本周(9月23日至9月27日)，沥青主力周K线收阳。截至周五(9月27日)收盘，沥青主力合约收于3125元，涨幅0.06%。据数据显示，本周初，沥青主力合约开盘报3101元，周内涨跌幅达0.32%，持仓量环比上周减持108889手。

市场要闻：

2024年9月份国内沥青总计划排产量为201.9万吨，环比下降5.5万吨，降幅2.65%，同比9月份实际产量下降112.57万吨，降幅35.8%。其中地方炼厂因山东某炼厂计划检修，修正后排产共计121.6万吨，环比增加9.9万吨，增幅8.86%；同比9月份实际产量下降76.32万吨，降幅38.56%。

2024年9月23日，国内沥青104家社会库库存共计191.8万吨，较上周四（9月18日）减少4.5% 。国内54家沥青样本厂库库存共计96.6万吨，较上周四（9月18日）增加0.6%。

据统计，9月25日，国内81家样本企业炼厂开工率28.8%，环比增加2.3%。而根据隆众对96家企业跟踪，10月份国内沥青总计划排产量为232.3万吨，环比增加30.4万吨，增幅15.06%，同比下降64.34万吨，降幅21.69%。

机构观点：

银河期货：昨日国内市场情绪继续改善,但油价大跌对沥青成本端带来利空,沥青现货价格偏弱运行,盘面价格跌幅不及原油。短期来看,政策落地到商品需求改善需要时间传导,随着气温走低,沥青旺季将逐渐收尾,中长期沥青产能过剩的格局较难改变。10月份地炼沥青供应边际回升,需求大概率难有超预期的表现,炼厂累库压力逐渐增加。贸易商库存仍处于偏高水平,下游投机需求有限。在未来需求预期出现确定性好转预期前,沥青价格仍有下行压力,远月合约预计震荡偏弱。

华泰期货：昨日西北和华东地区沥青现货价格暂时持稳，其余地区沥青现货价格均有所调整。虽然局部地区供应偏紧对区域内沥青现货价格存在一定支撑，但沥青刚性需求偏弱利空影响明显。就沥青自身基本面而言，尽管开工负荷率整体仍维持低位运行，但因为目前沥青现货市场旺季特征并不明显，市场总体需求维持平稳，多数地区沥青现货资源供应仍然较为充裕，供应端缺乏明显的利好支撑。