合成橡胶：成本支撑仍存 但供需驱动不足 需关注与天胶走势的异同

【主要观点】

四季度成本端预计国内将有三套丁二烯新装置投产，共涉及45万吨年产能，随着产能的扩张，四季度丁二烯上涨受限，但预计亚洲乙烯裂解价差将持续承压，使得丁二烯净进口偏低，对丁二烯价格存有支撑。供应端随着气温降低，顺丁橡胶装置检修减少，供应存提升预期。需求端预计平稳运行，半钢胎订单仍充足，维持景气，而全钢胎开工率预计仍偏低。因此，顺丁橡胶四季度自身供需的上行驱动不足，成本支撑仍存，但支撑力度预计不大，需关注与天然橡胶走势的异同。

【四季度策略】

BR预计在区间14000-17000震荡运行；关注BR-NR逢高反套机会；期权操作，考虑牛市价差组合。

【上周策略】

短期关注BR2411在14860附近支撑；行权价在15000以下的BR2411看跌期权卖方继续持有。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。