PTA需求表现不及预期 盘面价格低位宽幅震荡

九月份行情回顾

本月(9月1日至9月30日)，PTA主力合约开盘报5388元，最高价5394元/吨，最低价4636元/吨，收盘价5194元/吨，相较8月份下跌3.74%；持仓量录得1028208手，相较8月减持211028手。

PTA基本面消息分析

截止上周五9月27日，中国PTA开工率80.4%，周环比上升2.2%。聚酯开工率91.1%，周环比上升3%。江浙加弹综合开工在92%，周环比上升3%，江浙织机综合开工在77%，周环比上升1%，江浙印染综合开工83%，周环比上升3%。

截止9月26日，负荷回升至79.4%，聚酯开工负荷回升至90.70%。

库存方面，9月20日，社会库存环比去库2.4万吨，到263.5万吨，主因仓单减少，港口库存仍然大幅增加。

截止上周五，中国PX开工率87.1%，周环比上升2.2%，PTA开工率80.4%，周环比上升2.3%。

后市行情展望

五矿期货：建议逢高空配

9月PTA检修增加，下游因旺季开工上升，预期平衡改善。中期来看，纺服内需数据连续三月同比为负，终端表现难以对PTA的负荷有进一步的支撑，加工费走扩动力不足，原油预期悲观，调油溢价回落，PXN承压，石脑油裂差高位存在走缩压力，建议逢高空配。

山金期货：9月累库预期偏强，低位宽幅震荡

国际原油震荡走弱，成本支撑塌陷。本周PTA重启增加，负荷提至85.43%附近。海伦石化提负荷中，蓬威石化短期不会重启，嘉兴石化150万吨、宁波逸盛200万吨重启待定，海伦石化短停后提负荷中，中泰石化负荷7成，福海创负荷 5 成。PTA货源供应充足，基差走强，华东现货成交基差参考期货2501贴水56元/吨，PTA加工费440元/吨，聚酯装置开工提升至86.68%，聚酯各品种利润逐步修复，聚酯旺季稍有改善，但对PTA需求表现不及市场预期。织造开工抬升至74.3%附近，订单逐步增加，PTA 9月累库存预期较强，宏观降准、降息等利好提振商品市场，但油价走弱短期预计低位反弹。