期现采购叠加中下游备货 纯碱价格短期震荡偏强

九月份行情回顾

本月(9月1日至9月30日)，纯碱主力2501合约开盘报1590元，最高价1721元/吨，最低价1317元/吨，收盘价1699元/吨，相较8月份上涨6.45%；持仓量录得1056378手，相较8月减持63359手。

纯碱基本面消息分析

库存方面，截止9月26日当周，纯碱库存148.2万吨，环比周一+4.57万吨，环比上周四+8.32万吨；其中，轻碱库存69.77万吨，环比周一+2.32万吨，环比上周四+5.44万吨。重碱库存78.43万吨，环比周一+2.25万吨，环比上周四+2.88万吨。

供应方面，截止9月26日当周，纯碱产量67.22万吨，环比增加1.04万吨，增幅1.57%。其中轻质碱产量27.79万吨，环比增加1.72万吨；重质碱产量39.43万吨，环比下降0.68万吨。

后市行情展望

南华期货：宏观政策超预期利好，盘面波动增加

宏观政策释放利好且超预期，大大刺激了市场情绪，纯碱价格也随着大宗商品反弹。基本面看，近日供应端消息扰动增加，由于价格下跌后部分氨碱企业已经出现亏损，市场对碱厂减产存一定预期。但从实际供应情况看，夏季检修基本结束后纯碱日产逐步回升至9.8-9.9万吨附近，阿碱日产则小幅波动，暂不稳定，趋势上前期供应的减量持续恢复中。刚需则进一步下滑，静态平衡维持过剩。轻碱端，从表需看，同样走弱明显。光伏玻璃，亏损叠加高库存，减产和冷修陆续落实，光伏日熔已经回落至10万吨以下。但是价格低位叠加国庆假期，盘面波动增加。

宁证期货：短期震荡偏强

浮法玻璃开工高位下降，利润震荡下滑，整体企业库存下降，沙河市场出货较好，期现采购叠加中下游备货，市场情绪较高，价格多提涨，华东、华中市场拿货情绪受提振，整体出货延续良好状态。国内纯碱市场走势尚可，价格底部上调，供应稳步提升，下游需求稳定，节前补库，低价为主。预计纯碱01合约短期震荡偏强，下方支撑1565一线，建议观望或回调短线做多。