四季度生猪出栏增量较明显 后续气温逐步降低

供给方面，直至月末，理论生猪供应环月减少，但生猪产能不断提升，且规模猪企四季度出栏计划增多，今年1-8月16家上市公司平均出栏目标完成率为49%，较去年同期慢14个百分点，为集中冲刺年度目标，叠加二次育肥或集中出栏，四季度生猪出栏增量较明显，不利于猪价。

需求方面，后续气温逐步降低，终端需求或有所好转，11月、12月的腌腊消费将是需求支撑的一大亮点。但从国内大环境形势来看，猪肉消费不宜过分乐观。首先从今年生猪需求“旺季不旺”的非季节性特征来看，今年的表现也不容乐观；其次居民对肉类的消费种类也逐渐丰富，水产、牛羊肉价格走弱，对猪肉的替代作用增强。

综合来看，四季度生猪供应量增加，需求增加有限，供大于求的格局或使猪价承压下滑。

风险点：生猪出栏节奏、二育补栏变化、需求变化

（来源：和合期货）