节后社库累积 沪铅价格维持震荡

北京时间10月9日午盘，沪铅期货主力合约开盘报16825.00元/吨，今日盘中最高触及16960.00元/吨，最低下探16740.00元/吨；截止目前，沪铅主力跌幅达0.68%，报16850.00元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)铅期货今日开盘报2097.50美元/吨，现报2093.50美元/吨，跌幅0.59%，盘中最高触及2110.00美元/吨，最低下探2086.00美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

据调研，10月8日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.34万吨，较9月26日增加1.01万吨:较9月26日增加0.79万吨。

10月8日讯，2024年9月再生铅产量27.74万吨（涉及64家再生铅厂，产能770.5万吨，样本覆盖率90%），环比增加7.52%，同比下降20.16%；产能利用率为43.80%，环比增长11.10%，同比下降19.13%。预计2024年10月再生铅产量或增至31.25万吨。

10月8日讯，Mysteel调研国内35家原生铅冶炼企业样本，总设计产能385万吨，覆盖率91.56%。2024年9月国内原生铅产量25.62万吨，环比减少5.39%，同比减少10.64%。2024年10月国内原生铅预计产量28.01万吨。

【机构观点】

银河期货：基本面来看：供应端，当前铅精矿供应矛盾仍存，加工费低位，铅冶炼企业利润微薄，企业生产积极性不足；铅锭供应仍存减量预期。需求端，仍需关注“电动自行车以旧换新”政策及部分电池企业开始冬季备货对终端消费的提振。再生铅方面，目前废电瓶价格高位企稳，再生铅冶炼企业利润收窄，出现挺价惜售行为。

广州期货：宏观方面，在乐观预期宣泄后市场情绪有所降温。原料方面，铅精矿维持供需紧平衡状态，加工费低位持稳；废电瓶方面近期产废量有所增加，回收商收货情况好转，废电瓶价格企稳。原生铅方面，节后供应趋增，青海西豫20万吨产能即将投产，豫光金铅节后将恢复检修产线。再生铅方面，再生铅冶炼利润修复，部分炼企计划复产。需求方面，九月需求旺季预期落空，节前下游铅蓄电池厂补库情绪不及往期，铅市需求表现仍偏弱，新国标放宽车重限制及以旧换新政策对需求改善作用有待观察。综合而言，原生铅及再生铅供应趋增，而实际需求难见明显起色，基本面施压，铅价缺乏上行动能