海外经济仍具备较强韧性 沪锌价格震荡上行

北京时间10月11日午盘，沪锌期货主力合约开盘报25005元/吨，今日盘中最高触及25555元/吨，最低下探24990元/吨；截止目前，沪锌主力涨幅达2.23%，报25359元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)锌期货今日开盘报3096.50美元/吨，现报3107.50美元/吨，涨幅0.27%，盘中最高触及3130.00美元/吨，最低下探3092.00美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

据调研，截至本周四（10月10日），SMM七地锌锭库存总量为11.31万吨，较9月30日增加1.39万吨，较10月8日增加0.62万吨，国内库存录增。

据外媒消息，第三季度Kipushi选矿厂研磨了约88000吨库存矿石，平均进料锌品位为27.1%，锌精矿的出口也在本季度末开始。由于这些中断，Kipushi的全年产量指导范围已减半，从10-14万吨精矿锌减至5-7万吨，并计划于2025年年中完成将选矿厂处理能力提高20%，达到每年96万吨矿石的目标。

据数据显示，2024年7月份全球锌供应过剩量为14,000吨，低于6月份的36,400吨。2024年前7个月，全球锌供应过剩量为254,000吨，而去年同期过剩466,000吨。

【机构观点】

华泰期货：基本面上，近期国内矿山基本平稳运行，矿产量或无明显增加，考虑到临近冬储，冶炼厂原料需求较为旺盛，预计矿端维持偏紧格局。受天气及季节性因素影响，后续国内矿山逐渐进入采矿淡季，国内锌精矿产量或将下滑。而海外矿山产出也整体维持偏紧状态，锌精矿进口量恐难以大幅增加。北方部分冶炼厂增产，但整体产量仍较低。需求方面，部分下游企业刚需补货。 

东吴期货：美国核心通胀高于市场预期，海外经济仍具备较强韧性，宏观回暖，锌价上行，关注后续财政端政策预期变化。基本面锌矿短缺的问题依然存在，锌锭产量预计保持在偏低水平，下方基本面支撑保持较强。