二次育肥多持谨慎态度 生猪价格延续偏弱震荡

10月21日，生猪期货行情走势图显示，今日盘中最高触及15290元/吨，最低下探15110元/吨；截止发稿，生猪主力现报15235元/吨，涨幅0.93%。

市场要闻：

基本面数据，截止第39周，钢联标肥价差-0.57元/公斤，环比上周跌0.10元/公斤，同比低0.10元/公斤，肥猪对标猪保持大幅顺价。卓创出栏体重125.35kg，周环比降0.03kg，同比高1.30kg，猪肉库容率20.12%，周环比降0.14%，同比降9.70%。

出栏体重来看，上周出栏体重环比上涨0.18kg至125.35kg，体重微幅增加。冻品库存方面，库容率上涨0.23%至16.07%。集团养殖成本约13.75元/千克，成本低位震荡。

统计局发布前三季度生猪数据，从生猪存栏来看，2024年3季度末为42694万头，连续2个季度环比增加，虽然较去年同比低3.5%，但整体幅度不大；二是供应边际压力渐增。

机构观点：

华泰期货：上周火爆的二次育肥本周基本结束，并且未来再出现二次育肥大规模增加的可能性较小。本轮二次育肥预计冬至前出栏，12月初预计还将有一波较大的供应量。未来需要关注消费能否有较为明显的起色，且能否持续。如果未来消费没有起色，逐步增加的供应会导致价格进一步下跌。从前期大量的二次育肥上可以看出目前生猪养殖整体利润率仍较为可观，随着供应的增加未来生猪养殖利润将逐步趋于合理，预计未来生猪价格仍将维持偏弱震荡。

首创期货：供给方面，虽标肥价差持续走阔，但集团场出栏量速不减，而养户亦无过多压栏惜售行为;同时市场短期推涨情绪不强，二次育肥群体亦多持谨慎观望态度，暂无大量抄底入场预期，短期供给端压力仍大。需求方面，消费端无明显跟进，今年消费大环境整体情况较为一般，对生猪价格支撑力度相当薄弱，四季度虽是消费旺季，需求有一定回升，但对其期待值也不宜过强。需求增量不及供给增量，虽二育不间断的入场对价格有所支撑，但价格趋势整体向下，预计盘面延续偏弱震荡趋势，建议观望。