美降息预期反复波动 沪锡价格偏弱震荡运行

北京时间10月22日午盘，沪锡期货主力合约开盘报258200元/吨，今日盘中最高触及258980元/吨，最低下探250480元/吨；截止目前，沪锡主力跌幅达1.01%，报253280元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)锡期货今日开盘报31150美元/吨，现报31015美元/吨，涨幅0.37%，盘中最高触及31150美元/吨，最低下探30625美元/吨。

【行情回顾】

【市场消息】

 2024年9月我国共进口锡精矿实物量7823吨，折金属量3676.8吨，环比下滑9.1%，同比上涨56.4%。锡锭进口1967吨，环比增长9.6%，同比下滑32.7%。锡锭出口989吨，环比下滑10.0%，同比增长36.2%。

据统计，9月焊锡开工率74.1%，月环比增加3.6%，其中大型企业开工率75.3%，月环比增加4.0%，中型企业开工率69.2%，月环比增加2.7%，小型企业开工率83%，月环比增加3.8%。

据调研，9月份国内精炼锡产量达到10500吨，月环比减少32.12%，同比减少31.95%，主要受云南大厂年度检修及锡矿偏紧影响。

印尼9月精炼锡出口量为5,043.13吨，较去年同期下滑13.6%，较8月的6,436.27吨下降21.6%。

【机构观点】

一德期货：宏观面上，美国软着陆预期+国内政策预期，后续跟踪验证，关注美大选。供需面上，扰动主要还是在缅甸与印尼，缅甸进口仍低位，印尼出口低速，但缅甸有许可证缴费消息，复产预期增加，需持续关注；国内冶炼开工率回升，锭供应增加。需求上，现货升水低位，企业普遍逢低采购为主，价格28-29万以上需求明显受抑制，但价格回调后备货意愿会增加。当前基准假定仍是缅甸佤邦不复产，锡价或仍高位运行，但若复产，此前的高溢价或将收缩。

光大期货：一方面，国内上周现货成交转差，并且冶炼厂对广东交仓量增加，社会库存转为累库。另一方面，缅甸佤邦矿山复产预期提升，导致上周盘面大幅走低。并且，上周ASML三季度在手订单额仅达预期一半且调低2025年销售目标，海外半导体版块受此影响整体表现受到拖累。在供应端不确定性提升，并且市场风险偏好转低下，前期多单建议先止盈，短期价格或将回归震荡，后续可等待情绪得到充分释放后再择低价入场。