矿端供应维持偏紧 锌价震荡上行

北京时间10月24日午盘，沪锌期货主力合约开盘报24980元/吨，今日盘中最高触及25700元/吨，最低下探24875元/吨；截止目前，沪锌主力涨幅达2.31%，报25635元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)锌期货今日开盘报3147美元/吨，现报3229.50美元/吨，涨幅2.65%，盘中最高触及3231美元/吨，最低下探3146美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2024年9月锌矿砂及其精矿进口量为404,498.893吨，环比增长13.05%，同比下降6.55%。

据调研，截至本周一（10月21日），SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较10月14日增加0.68万吨，较10月17日增加0.41万吨，国内库存录增。

10月18日当周，镀锌企业开工率60.64%，周环比+1.55个百分点；压铸锌合金开工率55.66%，周环比+0.21个百分点；氧化锌开工率55.19%，周环比+0.94个百分点。

【机构观点】

华联期货：近期多位美联储官员表态支持渐进降息，从而削弱了市场对美联储降息的押注，叠加近期“特朗普交易”重燃，美指反弹至两个半月高位，有色金属行情震荡。位于澳大利亚的Century矿项目因区域性森林大火而暂时停产，国内也有矿山计划减停产，原料面扰动增加，拖动锌价震荡上行。

华泰期货：受四季度北方季节性减产和冬储预期影响，矿端供应维持偏紧，冶炼厂利润压缩，预计年内提产空间有限，消费端虽然政策上各种”组合拳“加码，但实地落地仍需要时间传导，需关注消费改善情况，短期建议逢低买入套保思路为主。

光大期货：上周上海市场进口锌锭流入量大幅增加，但下游备货一般，总体成交偏弱，社会库存连续3周累库，现货升水有所下行。锌矿港口库存小幅去化，转为冶炼厂原料库存，国内冶炼开工小幅回升，加工费小幅回升，供应变化不大。上周国内住建部继续对国内房地产进行托底，或将使市场风险偏好回升，下游或有一定投机性补库意愿，价格短期震荡为主。