市场对新的刺激政策仍存预期 沪铝价格窄幅震荡

北京时间10月24日午盘，沪铝期货主力合约开盘报20875.00元/吨，今日盘中最高触及21170.00元/吨，最低下探20820.00元/吨；截止目前，沪铝主力涨幅达1.19%，报21135.00元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)铝期货今日开盘报2663.00美元/吨，现报2706.50美元/吨，涨幅1.88%，盘中最高触及2707.00美元/吨，最低下探2660.50美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

10月21日，中国电解铝社会库存63.8万吨，周环比-1.8万吨。10月21日，LME铝库存75.8万吨，环比-0.3万吨。

10月21日，SMM统计国内电解铝锭社会库存63.80 万吨。截止10月23日，LME铝库存75.29 万吨，较前一交易日减少0.25万吨，较上周同期减少1.25万吨。

据统计，2024年9月份国内电解铝产量357.4万吨，环比-11.5万吨，同比增长1.45%。

【机构观点】

东吴期货：电解铝方面，云南四季度供应预计维持高位，需求端受高铝价影响终端需求走弱，基本面的支撑减弱，但受新疆运输问题的影响，周一社会库存继续去库。短期铝价关注氧化铝供应变化，原料端扰动突出将使得铝价下方支撑依然较强，但自身供需基本面限制了上方空间，铝价维持高位震荡。

广发期货：宏观情绪仍偏暖，隔夜发改委发文称近一半增量政策已出台，还有一批政策“在路上”。冶炼利润高位，西南地区枯水季减产预期走弱，叠加技改及北方电解铝冶炼启槽，预计年底前新增电解铝产能40万吨，当前下游需求小幅好转，旺季需求改善，库存延续下行。降息预期仍存，市场对新的刺激政策仍存预期，预计铝价偏多震荡。

广州期货：美元指数近期强势，压制有色价格表现，国内政策面持续释放利多，但宏观情绪刺激相对有限。几内亚雨季逐步进入尾声，但当地矿产出港量依旧保持低位，国内矿产复产进度缓慢，另有阿联酋环球铝业几内亚子公司出口被关停消息刺激，铝土矿供应紧张格局延续，氧化铝流通现货稀缺，现货价向期货盘面收敛，对电解铝成本形成较强支撑，下游电解铝开产产能保持高位，进入四季度枯水期但预计受影响产能较少，下游企业加工情况明显改善，铸锭库存、铝棒库存去库，对外出口消费走弱。宏观情绪近期对盘面影响走弱，回归基本面，供给端提供强支撑，国内下游需求改善但出口消费走弱，库存去库，铝价在成本强，供多需改善的情况下仍趋势看多。