中东地缘风险暂未完全解除 油价预计低位震荡运行

10月25日，原油期货主力合约开盘报541.0元/桶，今日盘中最高触及544.4元/桶，最低下探532.0元/桶；截止目前，原油主力涨幅达-1.20%，报535.4元/桶。

从外盘市场上看，纽约商品交易所(NYMEX)原油期货今日开盘报70.33美元/桶；截至目前，现报70.35美元/桶，涨幅0.03%，盘中最高触及70.69美元/桶，最低下探70.25美元/桶。

【行情回顾】

【消息面】

10月18日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.10666亿桶，比前一周增长623.4万桶；美国商业原油库存量4.26024亿桶，比前一周增长547.4万桶；美国汽油库存总量2.13575亿桶，比前一周增长87.8万桶；馏分油库存量为1.13839亿桶，比前一周下降114万桶。

据日本石油协会（PAJ），截至10月19日当周，日本炼油厂的平均开工率为73.9%，而10月12日当周为76.5%。日本商业原油库存增加31万千升，达到1113万千升。日本汽油库存上涨97000千升，至171万千升。

美国截至10月18日当周API原油库存增加164.3万桶，预期增加11.8万桶；美国至10月18日当周EIA库存增加547.4万桶，预期增加27万桶；库欣地区库存至10月18日当周增加76万桶，前值增加95.2万桶；截止至10月24日，上海原油期货库存为503.3万桶。

【机构观点】

光大期货：地缘局势方面，尽管以色列方面尚未做出最终决定，但美媒消息称，以方不打算打击伊朗的石油及核目标，而将打击伊朗军队，这被美国政府视为以色列方面克制的迹象。距离美国正式大选仅剩两周左右的时间了，两位总统候选人的竞争逐渐“白热化”。目前各方面的数据都显示，美国前总统特朗普的赢面似乎更大。根据美国选举预测机构决策台总部的预测模型，特朗普胜选的可能性为52%，而哈里斯胜选的可能性仅为42%。美国勘探和生产委员会（AXPC）起草了一个详细计划，将在总统大选后废除拜登政府应对气候变化的核心六项行政命令。需关注市场对于总统新政的计价情况，预计油价低位震荡运行。

正信期货：当前原油市场波动率依然较高，中东地缘风险暂未完全解除，市场关注点在地缘局势和原油基本面之间来回切换。虽然市场对需求预期较前期改善，但随着后期欧佩克逐步增产以及原油需求季节性回落，原油基本面在长期上将依然承压。短期以区间震荡看待，WTI 70美元支撑偏强。