棉花加工进度快于同期 盘面存在较大套保压力

10月25日，棉花期货行情走势图显示，今日盘中最高触及14235元/吨，最低下探14045元/吨；截止发稿，棉花主力现报14105元/吨，跌幅0.49%。

市场要闻：

数据显示，2024年9月份越南商品出口总额为340.78亿美元，环比减少9.8%。其中，纺织服装出口额达29.79亿美元，环比减少26.5%，同比增加16%; 纱线出口量为14.43万吨，环比减少11.6%，同比减少6.18%。

2024年9月越南纱线进口量为9.63万吨，环比减少15.73%，同比增加19.29%; 面料进口额为12.54亿美元，环比增加1.21%，同比增加14.01%。2024年1-9月越南纺织服装累计出口额达273.45亿美元，同比增加8.9%; 纱线累计出口量136.47万吨，同比增加3.7%;纱线累计进口量90.34万吨，同比增加18.6%; 面料累计进口额109.49亿美元，同比增加14.3%。

截止到2024年10月23日，新疆地区皮棉累计加工总量121.61万吨，同比增幅61.7%。

机构观点：

国信期货：美棉回落，消费疲软打压棉价。12合约下跌0.98美分/磅，跌幅为1.35%。基本面上据美国农业部美棉优良率环比增加3个百分点，同比提高8个百分点。周度出口16.97万包，周环比增加6%，略低于预期。郑棉夜盘弱势震荡运行。国内籽棉收购价格持稳。外盘疲软有拖累，预计郑棉弱势震荡，操作上建议以短线交易为主。

华泰期货：供应端来看，新年度国内棉花丰产预期较强，且增产幅度较前期提高。目前新棉加工进度快于去年同期，盘面存在较大套保压力。需求端来看，下游纺织企业开机率环比继续上调，不过新增订单不及预期，纺企补库积极性不高，需求端并无明显起色，实际利多驱动不足。综合来看，国内新棉维持增产预期，下游需求回暖幅度有限，对棉价提振力度有限。目前新增订单不足，棉价缺乏明显向上支撑。