供需逐步转弱 叠加原油走弱 乙二醇上方空间有限
【现货方面】
10月29日，乙二醇价格重心持续走弱，市场商谈一般。夜盘原油价格大幅回落，乙二醇盘面承压下行。日内乙二醇市场延续弱势，临近中午现货跌破4600元/吨一线，低位聚酯工厂参与点价增加。午后乙二醇盘面低位震荡，现货基差有所走强。美金方面，乙二醇外盘重心回落明显，早间近期船货递盘在543-544美元/吨附近，午后近期船货低位成交至538美元/吨附近，整体商谈偏弱。
【供需方面】
供应：乙二醇整体开工67.29%（-1.35%），其中煤制乙二醇开工63.85%（-0.39%）。
库存：华东主港地区MEG港口库存约64.6万吨附近，环比上期+0.9万吨。
需求：上周聚酯负荷小幅提升至92.5%（+0.1%）。10月29日，江浙涤丝价格重心下跌，产销整体做平附近。虽然终端去库分化，且盈利性不强，但短期下游开机或仍能维持在高位运行，且近期下游的原料备货量已经有限，月末有刚需补库的需求。对于涤丝工厂来说，月末的销售提升可期。销量释放的大小主要取决于价格对下游客户投机性的吸引力。
【行情展望】
10月虽然多套煤制装置重启，使得煤制乙二醇产量高位运行，但中石化武汉、福炼与远东联等装置在10-11月检修，使得产量增量有限，且9月底以来，聚酯下游在宏观利好支撑下情绪回暖，叠加10月需求旺季，10月乙二醇去库幅度可观，但成本端偏弱，压制乙二醇上涨高度。短期关注宏观、成本端以及聚酯负荷变化；中长线来看，近期沙特装置重启，使得四季度进口预期上修，且随着检修装置回归以及需求淡季的影响，乙二醇供需结构转向累库，乙二醇震荡运行为主。策略上，单边方面，EG01关注4700压力位，考虑卖出看涨期权EG2501-C-4800；套利方面，EG1-5逢高反套。
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