煤炭板块集体下行 焦煤、焦炭主力双双跌超1%

北京时间10月31日午盘收盘，国内期市煤炭板块集体下行。具体盘面上看，焦煤主力报1362元/吨，跌幅1.38%；焦炭主力报2028元/吨，跌幅1.29%。

消息面回顾

印度煤炭贸易商伊曼资源公司（Iman Resources）近日发布数据显示，2024年9月份，印度共进口煤炭和焦炭2005.73万吨，同比减少13.97%，环比下降7.02%。

钢厂库存568.1万吨，港口库存186.2万吨，独立焦企库存39.9万吨，总样本库存794.2万吨，较上周增加12.9万吨。

10月30日，Mysteel调研523家焦煤矿山数据，原煤日均产量198.8万吨/天，同比下降6.1%，原煤库存404.3万吨，较去年同期增加118.29万吨。

【机构观点】

国投期货：焦炭现货预计下周开启第二轮提降，期价情绪因宏观政策预期及京津冀环保限产而有所反复。需求端，钢厂利润尚存，高炉复产进度有见顶嫌疑，终端的补库诉求暂时较差。供应端，焦企利润修复停止，开工回升也斜率放缓，但产端仍存销售压力。整体来看，焦炭现货向下的压力还未释放完毕，但近期盘面定价的宏观因子比重较大，盘面回到平水格局，短期预计仍然跟随钢价偏震荡格局。

华泰期货：现宏观利好加持有所减弱，市场看降情绪加强，但焦企对提降抵触情绪偏浓厚。焦炭端，库存在产业链中表现较好，向上弹性较好，钢厂利润走扩带动生产积极性，铁水产量稳步上升。焦煤端，钢厂复产带动焦煤消费预期改善，焦钢企业盈利能力尚可，铁水产量高位下仍有支撑，现焦煤库存小幅累库，采购偏谨慎。整体看，经过节后持续回调，双焦估值修复到位，基本面明显好转，但考虑到当前下游补库力度趋弱，且动力煤进入淡季后支撑或有减弱，预计双焦价格维持震荡。

银河期货：夜盘双焦价格下跌，近期市场交易主线不明确，市场情绪反复，交易逻辑在宏观预期与现实基本面来回切换，波动较大。现货面，焦炭第一轮降价后暂稳运行，焦煤涨跌互现，基本面上双焦供需并未质的改变，焦煤供应依然偏宽松。当前市场期待后续近一步具体的财政政策出台，而即使财政政策出台，预计投向传统基建、房地产领域的占比也会下降，对于钢材需求的改善程度不宜过于乐观。后续重点关注后续政策的出台以及实际对下游钢材需求的增量。