LPG：短期弱需求和排库拖累 关注价格企稳

【主要观点】

宏观层面，中国刺激政策预期和美国总统大选，叠加中东伊以矛盾反复，市场变数仍将扰动市场。产业层面，倾向认为短期现实略弱、后续有望适度改善的格局。当下需求偏弱承压市场，港口累库、炼厂累库，燃烧需求释放不及预期、具体仍需等待天气驱动，烷基化和MTBE烷基化需求装置开工偏低、利润不佳，C3PDH需求受装置检修如金能拖累、中景短停后恢复，渤化计划11月中检修。倾向认为后续供应端有望维持缩减预期，汽油产销改善缓解PG油品类需求压力，燃烧需求改善预期叠加PDH装置逢低补库支撑，关注PG2412 4400附近支撑，FEI价格600美元附近支撑，倾向认为PG走弱空间有限，继续建议择机多配(多PG空PP做缩PDH利润，近期PDH利润走强)，关注库存去化动态。

【11月策略】

短期弱势、暂观望，继续关注多PG空PP做缩PDH利润机会。

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