瓶片:供需预期偏弱 加工费承压 绝对价格跟随成本波动
【现货方面】
11月4日,内盘方面,上游聚酯原料期货下跌,聚酯瓶片工厂报价局部小幅下调30-80元不等,近期各品牌价差仍较大。日内聚酯瓶片市场成交整体一般,多为刚需补货为主。11-12月订单主流成交在6130-6250元/吨出厂不等,局部略低6080-6100元/吨出厂,品牌不同价格略有差异。出口方面,受上游原料影响,聚酯瓶片工厂出口报价局部小幅下调5-10美元。华东主流瓶片工厂商谈区间至815-840美元/吨FOB上海港不等,局部略高或略低,品牌不同略有差异;华南商谈区间至810-830美元/吨FOB主港不等,个别略高,整体视量商谈优惠。
【成本方面】
11月4日,瓶片现货加工费至513元/吨,PR2503盘面加工费434元/吨。
【供需方面】
供应:周度开工率(按最高产量计算)为82.3%,环比+3.12%。
库存:厂内库存可用天数19.64天,环比上期+1.53天。
需求:2024年1-9月国内软饮料产量为12536.7万吨,同比+4.7%;瓶片表观需求量为720.2万吨,同比+10%;中国瓶片出口量420.3万吨,同比+27.6%。
【行情展望】
目前瓶片开工率回到高位,且瓶片工厂暂无11月检修计划,预计11月供应仍维持高位,另外国内需求进入传统淡季,软饮料行业多在此期间检修,终端需求或明显减少,瓶片季节性累库。估值方面,供需弱预期下,加工费整体水平偏低,且现货加工费有向盘面加工费收敛的趋势,即500元/吨以下的低位水平,关注低加工费下瓶片装置检修情况以及新装置投产情况。综合供需来看,瓶片供需预期偏弱,加工费承压,自身上行驱动有限,预计绝对价格跟随成本波动为主。策略上,关注PR2503在6400以上逢高做空机会;套利方面,PR3-5逢高反套,关注3月与5月加工费在区间[300,600]上沿做缩机会与下沿做扩机会。
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