尿素期现货下方空间有限 市场缺乏利好消息提振

11月7日，国内期市主力化工板块大面积飘红。其中，尿素期货主力合约开盘报1830.00元/吨，截至发稿，尿素主力盘中最高触及1845.00元/吨，最低下探1824.00元/吨，暂报1844.00元/吨。

目前来看，尿素期货盘面呈现下行走势。对于尿素后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

【西南期货：盘面大幅下跌空间不大】

最新一期库存数据再次大幅累库，库存整体处于绝对高位水平，且外盘价格相对国内偏高短期或仍难有明显出口，前期出口预期基本证伪，后市在环保政策以及气头减产下供应端有收缩预期，需求端主要关注冬储需求以及复合肥生产提升，所以盘面大幅下跌空间或也不大。

基本面具体来看，供应端，国内尿素日产回落至19万吨下方，同比往年处于最高水平；需求方面，复合肥开工继续下滑，对原材料尿素的采集也无明显改善，其他工业需求多按需采购为主，农业多以储备性需求为主，逢低适当推进。

【冠通期货：供强需弱格局延续】

今日尿素期货主力高开后单边下行，收盘价格重心明显下移。现货方面，今日工厂报价小幅上涨，但是涨后成交放缓。供应端，今日山西晋能天源和山西和顺复产，短期仍有气头装置检修，日产有边际收紧预期，整体供应维持充足状态。需求端，本周前期盘面上涨带动低端成交氛围回暖，但价格小幅上涨后下游跟进情绪再度减弱，当下刚需支撑薄弱，市场缺乏利好消息提振，整体情绪仍较为谨慎观望。供强需弱格局延续，本周尿素厂内库存继续保持较高累积斜率，库存去化压力较大。

总体上看，现货价格跌破部分固定床现金流成本，淡季储备适当跟进支撑尿素价格，期现货下方空间有限；但短期偏弱的现实状况难有明显转变，现货跟涨乏力亦限制盘面上行空间，短期盘面或维持区间震荡态势。

【国海良时期货：出口政策目前无放开趋势】

维持弱现实强预期，自身暂无明显利多驱动。供应端，尿素日产高位震荡，上周尿素日均产量18.83万吨，产能利用率84.44%，近期部分装置检修供应有所回落，整体仍维持在高位，但11月随着部分气头企业启动检修，供应有缩量预期；需求端，11月将有所增加，一方面是11月中旬后部分复合肥企业开工将上学，另一方面农业经销商也将为后面冬腊肥做适当采补。

综合来看，11月供应将有所回落而需求少量增加，基本面有所好转，出口政策目前无放开趋势，但市场情绪仍是市场情绪的博弈点。11月重点关注宏观预期变化、西南限气影响和出口预期变化。