美联储如期降息叠加美元指数回落 铜价上行趋势仍在

北京时间11月8日午盘，沪铜期货主力合约开盘报76950元/吨，今日盘中最高触及77730元/吨，最低下探76850元/吨；截止目前，沪铜主力涨幅达1.21%，报76900元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)铜期货今日开盘报9665美元/吨，现报9572美元/吨，跌幅1.10%，盘中最高触及9674美元/吨，最低下探9570.5美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

2024年1-9月中国进口精炼铜共264.9万吨，累计同比增加6.54%;其中9月进口32.25万吨，环比增加29.19%，同比下降1.71%。

2024年9月中国进口阳极铜7.46万吨，环比减少1.68%，同比增加2.88%;2024年1-9月累计进口阳极铜68.56万吨，累计同比减少12.52%。2024年9月中国铜废料及碎料进口量约16万吨，较上月环比下降5.74%，同比下降6.2%。

国家统计局最新数据显示，2024年9月全国铜材产量201.27万吨，环比增长4.5%，同比下降0.1%，近乎持平。

【机构观点】

方正中期期货：美联储11月议息会议如期降息25bp，美元指数回落，铜价反弹明显。特朗普的胜选对铜价一度造成了短期情绪利空，主要是由于特朗普倡导回归传统化石能源，寻求美国的能源自主，计划加大美国国内石油供应，这或将利空油价进而对铜价形成利空传导。另外特朗普的当选或将对新能源产业形成一定的打压。可能会废除拜登任内签署的《通胀削减法案》并取消对绿色能源的补贴，新任期内预期将大幅提升关税，对我国制造业的出口或将形成冲击，进而间接影响铜的需求。但国内后续财政政策仍有发力空间，中期来看铜的需求仍将维持韧性，价格上行趋势仍在，对下游需求端而言，铜价短期回调后迎来较好的买入套期保值的机会。

南华期货：铜价在周四低开高走，符合我们对于美国大选的预期。铜价在美国大选后出现了一定的回落，主要是被贵金属带动，其自身的供需基本面实质并无变化，预期在短期内也没有明显变化。随着特朗普宣布胜选，虽然制造业回流再度被提及，但是市场对于美国新能源领域的担忧较大。我们认为这部分担忧在短期内并不会兑现。现在仍需要关注人大常委会及美联储利率决议。目前大部分投资者认为美联储在本周降息25个基点已是大概率事件，那么会后鲍威尔的声明将成为左右未来短期铜价的主要因素，预期偏鸽。