印尼镍铁产供应恢复逐步回升 镍价震荡走高

11月8日，沪镍期货主力合约开盘报127960.00元/吨，今日盘中最高触及130470.00元/吨，最低下探127660.00元/吨；截止目前，沪镍主力涨幅达2.87%，报129580.00元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报16590.00美元/吨；截至目前，现报16560.00美元/吨，跌幅0.39%，盘中最高触及16685.00美元/吨，最低下探16495.00美元/吨。

【行情回顾】

【消息面】

嘉能可发布的2024年第三季度生产报告中，镍产量3.62万金属吨(含第三方原料供应)，环比上涨9.37%，同比减少8.59%。其中包括镍板2.58万吨、镍豆1.04万吨。新喀水萃镍产量为0.2024年全年镍生产现指示量8-9万吨(该指示量仅包含自有原料生产量，KNS在2024年2月进入维护，述镍生产指导不包括KNS在2024年第一季度所生产的0.5万金属吨。)，与之前指示量保持一致。

据印度尼西亚海关数据统计，2024年9月印尼镍铁出口量79万吨，环比增加5.6万吨，增幅7.6%;同比减少8.5万吨，降幅9.7%。其中，9月印尼出口至中国镍铁量74.3万吨，环比增加7.7万吨，增幅11.6%;同比减少12万吨，降幅13.9%。2024年1-9月印尼镍铁出口总量605.2万吨，同比增加85.5万吨，增幅16.4%。其中，出口至中国镍铁量568万吨，同比增加59.3万吨，增幅11.7%。

【机构观点】

方正中期期货：宏观层面本周料继续带来较多共振扰动，有色金属波动已经增加，供应来看，11月印尼内贸矿端升水已有一定下移，不过在菲律宾镍矿市场， 由于近期连续的台风影响，该国的镍矿装船和运输效率持续下降。镍生铁厂利润改善，价格重心略降但成本支撑限制调降空间，11月印尼及我国供应预期有回升，不过对于印尼政策不确定性及中印以外镍减产的情况继续限制下探空间。我国精炼镍现货供应偏宽松，预期继续增产。需求来看，精炼镍回调，现货逢低采购有发生。硫酸镍供需两弱，格小幅转弱。不锈钢最新社库显示库存波动，11月排产不降反升，国外精炼镍波动近期上升至14万吨以上，国内期现货库存波动回升累库存预期存在。

瑞达期货：宏观面，美联储如预期降息25基点，鲍威尔没有提供任何强有力的线索表明未来可能暂停降息，美元指数高位回调。基本面，原料端印尼RKAB审批数量大幅增加，预计对镍矿供应带来较大增量。冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升；印尼镍铁产能随着镍矿供应恢复，产量也将逐步回升。下游不锈钢厂生产利润亏损，产量持稳略降；新能源三元需求增长乏力，市场采购较为谨慎，因此镍库存增长趋势。