美农报下调美豆单产超出 豆粕短期或震荡偏强
11月11日,豆粕期货今日开盘报3023元/吨,盘中最高触及3091元/吨,最低下探3008元/吨;截止发稿,豆粕主力现报3088元/吨,涨幅0.88%。
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市场要闻:
周五晚USDA月度供需报告将本季美豆单产从53.1蒲式耳/英亩下调至51.7,同时下调了压榨和出口项,导致期末库存下调0.8亿蒲至4.7亿蒲,报告对于单产和产量的下调超此前市场预期,报告利多。
11 月8日当周主要油厂大豆压榨量186.34万吨,较上周小幅增加1.07万吨,超过去年同期水平约15.5万吨,年初至今累计压榨量较去年同比小幅增1.45%,油粕供应小幅增长。
上周样本油厂豆粕库存94.45万吨,较上周下降7.22万吨;样本油厂豆油库存113.25万吨,较前一周小幅下降0.15万吨。
机构观点:
国投期货:美国农业部大幅下调单产,期末库存下调,报告利多,不过受到需求端的忧虑,美豆价格冲高有所回落。国内随着油粕上涨,综合压榨利润较好。由于国内豆粕和大豆均有库存,政策端也存在调整空间,中国对美国大豆的进口依赖度也降低,从实货的角度看,风险我们倾向于可控。重点需要关注巴西的天气,如果南美天气没有问题,大豆丰产,货源能顺利衔接的概率偏大。所以后期重点关注政策和南美天气,中期对豆粕期货可以逢低买入并配置看跌期权,倾向于保护性看涨策略。长期的大思路,我们倾向于豆粕的底部还未探底成功,主要是倾向于大豆的供应增长的周期还没有走完,因此反弹之后还要择机去获利了结和抛空去对冲风险。回顾2018年,当时豆粕的基本面表现好于油脂,豆粕走势更强,不过也是呈现快涨快跌的路径,因此要注意控制风险。
大越期货:美豆震荡回升,周末11月美农报下调美豆单产超出市场预期刺激盘面反弹,短期美豆突破千点关口,后续需等待美豆出口和巴西大豆种植情况指引。国内豆粕冲高回落,美豆带动和中美贸易忧虑影响减弱,油厂豆粕库存高位回落支撑短期价格预期。短期豆粕需求进入供需淡季,加上美豆走势带动,短期震荡偏强。