沪铝成本持续走高 价格高位易承压

11月11日，沪铝期货实时行情：今日盘中最高触及21630元/吨，最低下探21300元/吨；截止发稿，沪铝主力现报21415元/吨，跌幅1.20%。

市场要闻：

10月国内未锻轧铝及铝材出口57.7万吨，环比增加1.54万吨，摆脱9月的近半年低位，相比去年同期的44.03万吨同比增长31%。前10月累计出口549万吨，相比去年同期的469.5万吨累计同比增长16.9%。

从美国大选情况来看，2025年美国难免将会加大对国内铝材及铝制品出口关税征收。在当前美国取消14国铝挤压材双方关税情况下，未尝不会出现铝材及铝制品的提前赶出口行为。

截至11月7日，SMM统计国内电解铝锭社会库存56.30 万吨，国内铝现货到货不足，社会库存维持去库状态。截止11月8日，LME铝库存73.19 万吨，较前一交易日减少0.25万吨，较上周同期减少0.43万吨。

机构观点：

渤海期货：国产铝土矿的供应状况依旧严峻，难以看到实质性的改善迹象，矿石供应持续紧张，同时北方供暖季的到来可能会对氧化铝的生产造成一定影响。沪铝供需关系良好，铝锭库存持续下降，且铝厂零星检修及减产，均支持铝价震荡偏强。

首创期货：电解铝：成本持续走高迫使冶炼厂检修，供应减少倒逼铝价格坚挺，加之消息刺激，铝价短期持续走高，或再上2.2万，不过考虑到11月中旬后地域运输环节，以及供应新增，铝价高位易承压。