美元市场强势不改 白银期货行情接连承压下挫调整

11月14日，沪银期货行情延续回落，盘中最低触及至7476元/千克，跌幅超2%；截至收盘，沪银主力报7504元/千克，跌幅2.32%。

国际市场，COMEX白银期货大幅走低，失守30美元/盎司，最低来到29.80美元/盎司；截止发稿，COMEX白银期货报29.93美元/盎司，跌幅1.56%。

国内外白银期货价格接连下挫调整，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

正信期货：美国10月核心通胀表现韧性，金融属性扰动贵金属冲高回落 

短期来看，美联储货币政策确认进入较长时间的降息周期，但是高频经济数据开始表现出美国经济止跌回升的态势，叠加美国大选特朗普以掌控参众两院的方式全面获胜，金融市场对美国远期通胀预期显著抬升，在美国国债债务利息支付和制造业衰退压力背景下美联储货币政策或总体以偏鸽的基调为主，直到通胀数据显著大幅抬升，意味着美债名义利率短期难以大幅上行，实际利率在通胀预期上修过程中有下降的动能，给贵金属注入金融属性利多驱动。然而，特朗普上任初期或迅速协调俄乌冲突结束，地缘冲突消退抑制贵金属避险需求，叠加中国财政刺激方案缺乏增量扩张，短期进入政策空窗期，多空博弈下贵金属短期行情或进入高位震荡阶段。中长期来看，全球央行纷纷进入货币扩张阶段，以及特朗普上任后的全球军事战略收缩势必会带来更为持续和严重的地缘冲突，货币属性和避险属性均支撑贵金属长期上涨趋势。我们认为贵金属回调就是中期做多的机会，短期以高抛低吸方式参与。

银河期货：继续持有空单

美国最新的CPI数据尽管和市场预期一致，但小幅回升、且表现出了一定粘性；叠加“特朗普交易”势头仍盛，美元指数和10年美债收益率强势不改，其中美元指数更是触及年内新高；另外，美国大选结束和中东地缘冲突缓和的前景也令避险情绪继续出清。在上述多重因素的影响下预计贵金属短期内或仍继续承压。提示周内继续重点关注美国的初请数据、零售数据以及鲍威尔等美联储官员的讲话。