铅价上行乏力 锡价格或逐步筑底

铅：供需矛盾不大 铅价上行乏力

昨日国内现货市场，江浙沪原生铅报价贴水小幅收窄，报价坚挺，而下游观望情绪较浓，再生铅继续普遍报平水。废电瓶价格持稳偏强。

供应方面，炼厂集中复产，10月电解铅产量达到年内高位，11月或持平；再生铅10月环比增3.78%，11月受环保影响或有下降，12月安徽地区部分炼厂也透露计划检修。

需求方面，上周下游铅蓄电池企业开工75.43%，较前一周基本持平，下游采购情绪好转。

库存方面，截止本周四国内铅锭社库继续小幅累增至8.43万吨，刷新年内新高。

整体来看，短期铅市过剩压力仍有边际减小，但整体供需矛盾不大，预计铅价上行高度或有限。

锡：宏观主导，锡价或逐步筑底

美元持续走强施压小，外盘金属延续弱势。LME三月期锡价跌2.53%至28925美元/吨。国内夜盘受拖累弱势运行。沪锡主力合约收低于241720元/吨。

现货市场表现依旧火热，下游补库情绪高涨，贸易商也有一定惜售情绪，冶炼厂维持挺价态势。总体成交有一定放量。现货升贴水大幅走强。

近期国内产量变化不大，不过进口增加明显，市场流通货运充裕，而价格大幅下跌刺激消费回升，也反映消费存在韧性，对价格敏感度高。进口增加有一定压力，不过价格回落消费也有所回升，国内库存转降。

近期市场仍受宏观悲观预期主导，另有缅甸佤邦限产的预期影响。但供需基本面未有明显走弱的情况下，预计锡价下方空间有限。建议待宏观情绪改善后逢低做反弹。

（来源：新湖期货）