国债或陷入无序震荡状态 等待政策进一步指引

11月19日收盘，30年期国债期货主力合约报112.52元，涨幅0.34%，盘中最高上探至112.54元，最低触及111.81元，持仓量达40142手，环比上一交易日减持6299手，成交量达50854手。

机构观点：

宁证期货：随着政府债券发行，债券供给增多，利空债市。经济下行压力依然存在，央行流动性创新工具利多债市，但是国债短期反弹或已经到位。后续市场或陷入无序震荡状态，等待数据和政策的进一步指引。国债高位震荡。

西南期货：当前宏观数据回落，市场对宏观经济复苏的信心偏弱，但政治局会议传递了更多积极信号，预计更多宏观支持政策将逐渐兑现。国债期货的上行逻辑面临考验，但下行需要经济复苏的配合。多空交织下，预计国债期货后市波动幅度加大，保持观望。