内需出现一定的企稳复苏迹象 预计国债高位震荡

11月20日国债价格最新行情：三十债主连开盘报112.50元，今日盘中最高触及112.50元，最低下探112.31元；截止目前，三十债主连暂报112.35元。

行情回顾：

11月19日收盘，30年期国债期货主力合约收涨0.34%至112.52元，当日最高价报112.54元，最低价报111.81元，持仓量：-6299手至40142手。

截至下午15:00收盘，30年期国债期货资金整体流入5295.06万元。

机构观点汇总：

宁证期货分析：金融监管总局将大力支持香港巩固提升独特的地位和优势，长期保持金融繁荣稳定。股市做多氛围增加，短期止跌态势明显。国债关注前期高点能否有效突破，等待数据和政策的进一步指引。国债高位震荡。

东方汇金期货评价：10月经济数据表现较为积极，呈现出内需改善的迹象，主要可能与促销费政策、专项债资金到位加快、市场预期有所提升有关。后续在外需不确定性增强的情形下，提振国内投资消费的政策及效果是关注的重点。此外，11月将要开始发行化债工具，下周计划发行2000亿元左右，后续仍有较大待发行规模，供给压力短期提升可能造成资金面阶段性扰动，进而对债市走势造成影响。

基本面上，10月经济数据整体延续了9月好转的特征和结构，消费、基建投资增速有所加快，内需出现一定的企稳复苏迹象。在外需存在不确定性的背景下，预计提振消费投资、扩内需政策有必要继续加力，基本面修复仍处于验证期，债市对基本面数据反应偏钝化。

政策面上，11月人大会议落定后，在下一轮政策会议开启前，增量政策预期对债市的利空短期出尽。

供需层面上，接下来债市主要的扰动来自于化债工具的供给节奏，政府债发行缴款到资金拨付这一期间，流动性会面临摩擦，不过实际资金面状态仍取决于央行对冲情况。