美元持续走强的格局得到些许缓解 铜价止跌企稳

北京时间11月20日午盘，沪铜期货主力合约开盘报73950元/吨，今日盘中最高触及74720元/吨，最低下探73910元/吨；截止目前，沪铜主力涨幅达0.66%，报74510元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)铜期货今日开盘报9133美元/吨，现报9134.美元/吨，涨幅0.19%，盘中最高触及9160美元/吨，最低下探9160美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

11月20日讯，据世界铜都再生铜交易服务中心，2024年11月20日10:30，海商所再生黄铜胚段2501合同价格为49260元/吨，上涨220元/吨，涨幅0.45%。

 秘鲁能源和矿业部公布的数据显示，该国9月铜产量较去年同期减少1.2%，至232423吨。秘鲁政府最近将2024年铜产量预期从年初时预估的约300万吨下调至280万吨。

11月19日讯，国家统计局最新数据显示，2024年10月中国铜材产量196.7万吨，同比下降0.3%；1-10月累计产量1827.4万吨，同比下降1.1%。10月精炼铜（电解铜）产量111.6万吨，同比下降1.3%；1-10月累计产量1116.9万吨，同比增长4.5%。

【机构观点】

广发期货：短期来看重要宏观政策事件均已落地，国内利多出尽，海外特朗普政府加剧美国财政及货币政策前景的不确定性，美元美债或仍维持高位，整体宏观氛围中性偏弱，铜矿供给紧张格局仍提供价格支撑，预计铜价仍将维持震荡。重点关注海外通胀交易的持续性、美联储12月议息会议对于后续降息路径的指引。中长期来看，铜价受特朗普关税政策对全球经济扰动影响较大，未来的前景或主要在于中国经济能否企稳。

方正中期期货：市场对“特朗普交易”开始进行回摆，美元指数走弱，基本金属价格集体走强，铜价反弹。特朗普的胜选对铜价一度造成了短期情绪利空，主要是由于特朗普倡导回归传统化石能源，寻求美国的能源自主，计划加大美国国内石油供应，这或将利空油价，进而对铜价形成利空传导。另外特朗普的当选或将对新能源产业形成一定的打压。可能会废除拜登任内签署的《通胀削减法案》并取消对绿色能源的补贴，新任期内预期将大幅提升关税，对我国制造业的出口或将形成冲击，进而间接影响铜的需求。短期来看，沪铜技术上出现企稳反弹，有望逐步修复前期跌幅。