美元反弹叠加市场情绪转好 镍价涨势有所放缓

11月21日，沪镍期货主力合约开盘报127290元/吨，今日盘中最高触及128050元/吨，最低下探126420元/吨；截止目前，沪镍主力涨幅达1.40%，报127840元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报15900美元/吨；截至目前，现报16035美元/吨，涨幅1.01%，盘中最高触及16055美元/吨，最低下探15900美元/吨。

【行情回顾】

【消息面】

据中国海关数据统计，2024年10月镍矿进口量422万吨，环比减少34.62万吨，降幅7.58%;同比减少103.90万吨，降幅19.76%。其中红土矿421.21万吨，硫化镍矿0.79万吨。自菲律宾进口红土镍矿407.5万吨,占本月进口量的96.56%。

11月21日讯，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2024年9月，全球精炼镍产量为28.7896万吨，消费量为28.5062万吨，供应过剩0.2834万吨。2024年1-9月，全球精炼镍产量为257.9658万吨，消费量为250.9680万吨，供应过剩6.9978万吨。2024年9月，全球镍矿产量为33.3096万吨。2024年1-9月，全球镍矿产量为272.3452万吨。

2024年1-10月镍矿进口总量3333.14万吨，同比减少14.56%。

【机构观点】

方正中期期货：美元指数反弹，有色金属整理涨幅受限，印尼增值税2025年起上调1个百分点，镍产业链运营成本料有波动，进出口数据则显示镍矿进口下滑，精炼镍净出口量下降，镍多空信息共存，短线波动反弹，持续累库及供应压力仍可能影响反弹空间。

华联期货：行业方面，菲律宾即期矿山挺价情绪较强，FOB价格维持坚挺，国内镍铁价格继续回调，铁厂重回成本亏损状态，对镍矿采购维持压价心态；精炼镍方面，精炼镍产量持续攀升，海内外库存累增，供应仍然宽松。需求端来看，十一月不锈钢需求整体进入淡季，目前无明显上行驱动；新能源产业链方面，虽然新能源领域表现亮眼，但需求重心向磷酸铁锂倾斜，对硫酸镍需求有限。整体来看，纯镍供需仍维持过剩格局，但矿端支撑仍在，当前低估值背景下，镍价下方空间较为有限。