氧化铝供需偏紧压力仍在 价格或维持高位运行

11月25日，氧化铝期货实时行情：今日盘中最高触及5358元/吨，最低下探5220元/吨；截止发稿，氧化铝主力现报5344元/吨，涨幅0.36%。

市场要闻：

据海关总署公布数据显示，2024年10月中国铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为1228.9万吨，环比增6.4%，同比增10.98%。当月从几内亚进口铝土矿（铝矿砂及其精矿）759.7万吨，环比增13.5%，同比增7.9%。10月原铝进口量为17.5万吨，环比增27.5%，同比降19.3%。

截至11月22日当周，氧化铝主力价格周内增加1.03%至5321元/吨，SMM氧化铝指数价格周内增加1.63%至5691元/吨，SMM氧化铝指数对当月升贴水由周初的375元/吨变动至356元/吨。

据SMM数据，全国氧化铝周度开工率较前一周下调0.10%至85.41%。北方地区时有重污染天气预警，导致氧化铝焙烧受到一定影响。

机构观点：

国信期货：据外电消息，多元化矿业公司力拓已经解除对其澳大利亚Gladstone氧化铝出口的不可抗力，海外氧化铝供应偏紧压力预计将得到一定释放。另外，下游需求端迫于成本压力，存在减产风险，关注需求端动态变化。考虑到四季度检修频繁、环保政策限制多的情况仍将持续，供需偏紧的压力仍然存在，使得近月合约的价格支撑较强。预计氧化铝维持近强远弱格局，关注合约月间价差带来的机会。

铜冠金源期货：氧化铝企业没有增减产计划，预计下周产能变化有限，但需要关注环保限产政策影响。消费端电解铝产能维持高位运行，消费基本稳定，以及冬储和出口流出，氧化铝供需仍然偏紧，支持价格维持高位运行。