原木市场供需呈弱平衡格局 期货受持仓量低影响

11月26日，原木期货行情走势图显示：主力合约开盘报794.0元/吨，盘中最高触及806.0元/吨，最低下探793.0元/吨；截止发稿，原木主力上涨0.38%，暂报802.5元/吨。

行情回顾：

11月25日收盘，原木期货主力合约收跌2.33%至797.5元，当日最高价报815.5元，最低价报790.5元，持仓量：-1154手至26222手。

截至下午15:00收盘，原木期货资金整体流出1837.17万元。

机构观点汇总：

【申银万国期货：目前原木市场供需呈现弱平衡格局】

原木期货出现下跌。现货方面，日照港3.8中辐射松报价800元/立方米，较上一日+0元/立方米。消息方面，中国(广西)自由贸易试验区钦州港片区协调指导局20日介绍称，日前，广西钦州保税港区企业获批原木期货指定车板交割库。这是中国大西南地区首批原木指定车板交割场所，将助力原木进口贸易。

总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，正常的商品期货合约会存在远月升水的contango结构，而恰好7月为木材加工的淡季，9月开始则进入旺季，因而原木7-9近期存在月差反套的交易机会。从历史现货价格表现来看，9月价格普遍处于季节性偏高的位置。

【瑞达期货：供需两弱格局下基本面矛盾不大】

原木日内减仓，LG2507报收于797.5元/m³，期货贴水现货。辐射松原木山东、江苏地区现货价格报800元/m³持平，进口CFR报价持平。

供应端，海关数据显示10月原木、针叶原木进口量均下降，新西兰原木离港量下降。需求端，原木港口日均出库量周度提升，需求环比有所改善。截止2024年11月18日，中国原木港口样本库存量：264.5万m³，环比上涨3.06%，库存量在本周期呈现窄幅累库趋势；港口日均出库量周度提升。目前港口库存处于年内中性偏低水平，外盘价格维持高位、进口倒挂，原木下游整体需求偏弱，供需两弱格局下基本面矛盾不大，后续注意原木进口情况，现货相对平稳，期货受持仓量低影响，日内波动较大，区间震荡看待。