黎以推动停火谈判 油价受地缘风险溢价屡次减弱

11月26日，原油期货主力合约开盘报541.3元/桶，今日盘中最高触及541.8元/桶，最低下探525.7元/桶；截止目前，原油主力跌幅达1.63%，报530.1元/桶。

从外盘市场上看，纽约商品交易所(NYMEX)原油期货今日开盘报69.08美元/桶；截至目前，现报69.21美元/桶，涨幅0.17%，盘中最高触及69.28美元/桶，最低下探68.57美元/桶。

【行情回顾】

【消息面】

据隆众资讯最新数据显示，截至11月25日当周，山东独立炼厂原油到港量为140.5万吨，环比下跌63.4万吨，跌幅为31.09%；国内沥青104家社会库库存共计94.3万吨，环比减少3.2%。国内54家沥青样本厂库库存共计65.3万吨，环比减少3.5%。

11月19日当周，交易商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计191053手，比前一周增加15927手；相当于增加1592.7万桶原油。

【机构观点】

华联期货：昨晚国际油价回落。消息面，据美国阿克西奥斯新闻网援引一位美国官员的话报道，以色列和黎巴嫩真主党已经就停火协议条款达成一致。长线看，油价存在基本面支撑，美国原油库存趋势下降，且降幅均远超预期。出行需求持续刺激原油需求增长，OPEC+减产支撑油价，中期油价下方有所支撑。库存方面，美国原油库存小幅增长，但连续去库趋势不变，同时整体库存水平处于历史极低水平，出行需求驱动去库预期，库存有望进一步回落。供应端利好，OPEC+有望进一步减产来维稳油价，维稳油价意图明显，油价有望延续反弹。需求端有望提振，需求端有两个变量，美国需求旺盛，中国需求走弱，需求端整体平稳。中国原油需求有望在火热的出行需求带动下复苏。

五矿期货：短期来看，短期来看油价受地缘风险溢价屡次减弱，OPEC+会议市场普遍预期继续推迟取消减产计划，油价仍预计维持弱势震荡。远期来看，OPEC增产预期仍在，战后俄罗斯财政急需扩产维持，叠加特朗普政府明年上台对俄乌冲突的缓战态度以及对传统能源的增产政策，长期油价仍然偏空，但短期矛盾尚未出现，预计原油窄幅弱势震荡，建议投资者近期谨慎观望，把握节奏。