有色金属板块涨跌互现 沪锡主力价格跌超2%

北京时间11月27日午盘收盘，国内期市有色金属板块涨跌互现。具体盘面上看，沪锌主力报25830元/吨，涨幅2.85%；沪锡主力报235670元/吨，跌幅2.80%；沪镍主力报126520元/吨，跌幅1.36%。

消息面回顾

据调研，10月份国内精炼锡产量达到16805吨，月环比增加60.05%，同比增加8.23%。10月份国内锡矿进口量为1.5万吨，环比+90.73%，同比-40.65%。1-10月累计进口量为13.8万吨，累计同比-25.69%。10月份国内锡锭进口量为3051吨，环比+55.11%，同比-8.16%，1-10月累计进口量为15294吨，累计同比+38.82%。

11月26日，LME镍库存158952吨，周环比减少312吨；SMM国内六地社会库存36667吨，周环比减少543吨；保税区库存4500吨，周环比增加200吨。

库存方面：截至11月25日，SMM七地锌锭库存总量为10.82万吨，较上周同期减少1.97万吨。截至11月26日，LME锌库存为255625吨，较上一交易日减少2575吨。

【机构观点】

瑞达期货：供给端，10月锡矿进口量大幅回升，云南地区冶炼厂原料供应改善，国内精炼锡产量基本恢复至此前水平。需求端，旺季进入尾声，近期锡价下跌，下游采购积极性明显升温，近期国内库存有所回落；而LME库存延续上升。整体看锡市供应改善预期，而需求仍相对弱势，预计锡价承压运行。

广发期货：宏观方面，前期利好消化，市场情绪暂稳，国内政策力度不及预期，海外降息周期影响尚未显现，且全球制造业还面临贸易保护的负面影响。地缘冲突存在持续升级风险，美元近期表现偏强，美联储官员陆续发言表态总体上在未来的通胀和政治局势等不确定因素下将对利率政策调整更加谨慎。总体上，宏观情绪暂稳，精炼镍存在一定成本支撑，海外库存持续累积，且不锈钢行情弱势，产业端本身驱动仍比较有限。短期预计镍价区间震荡为主。

方正中期期货：贸易产擦预期升温，有色多数承压，但锌表现偏强，外盘锌张至三周高点，注销仓单占比快速提升，价格走强，内外盘锌价联动回升提振价格信强，沪锌近月强劲，与主力合约价差)近期新高后继续走阔，沪锌供应偏紧去库存，进口补充空间存在，不过外盘强劲进口窗口依然关闭。本周重点关注美国通胀数据及美联储会议纪要。锌注意价格回升后内外盘仓单是否回升。