下游排斥高价货源 纯碱或出现情绪性下挫

7月6日，纯碱期货主力合约开盘报2640元，今日盘中最高触及2655元，最低下探2555元，截止目前，纯碱主力跌幅近5%。

【行情回顾】

7月5日，纯碱期货主力合约收跌1.69%至2674元，当日最高价报2742元，最低价报2672元，持仓量：+19,886手至538,960手，成交量：845,767手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持19,856手至326,767手，空头合计增持28,361手至369,043手。据统计，纯碱期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、南华期货：纯碱本周累库，宏观情绪下挫

多样本显示纯碱或将出现累库，但累库的预期市场大多已有共识，短期或出现情绪上的下挫。累库原因主要来自于，中游套利难度较大，下游又对高价货较为排斥。从供需角度，三季度依旧存在较多检修计划，浮法暂时未能兑现亏损冷修，光伏增量明显，偏紧格局延续。从库存角度，下游企业当前约维持着40天左右的原料库存。后续，期货价格若继续受到宏观压制，去库的趋势预计会放缓出现累库，中游库存向下游转移，但结合下游的损耗量以及中游的库存量，累库幅度预期较为有限。

2、和合期货：近期市场情绪偏弱，纯碱盘面“四连跌”

基本面上，6-8月纯碱装置检修旺季，纯碱厂家继续按计划检修，纯碱开工略有下滑。国内物流基本正常，纯碱企业走货顺畅，库存继续降库。截至6月30日当周，国内纯碱库存量为34.22万吨，同比减少30.59%，去库幅度超预期。国内出口量对于总供应量占比较小，近期纯碱国内出口量价其涨对于沿海区域供应形成紧张影响。下游玻璃行业刚需变化不大，但市场价格连续下跌，下游用户利润压缩，整体买涨压力较大。光伏玻璃对纯碱需求保持增量，关注未来光伏玻璃投产兑现情况。近期市场情绪偏弱，纯碱盘面“四连跌”，供需博弈下，纯碱预计震荡运行。