能化市场日报：油价表现反弹偏弱 甲醇市难敌原料价格快速下挫

【原油】

周四油价再度大幅下挫，WTI9月即期合约收盘下跌3.53美元至96.35美元/桶，跌幅为3.53%。布伦特9月合约收盘下跌3.06美元至103.86美元/桶，跌幅为2.86%。SC2209以649.0元/桶收盘，下跌13.8元/桶，跌幅为2.08%。

昨日市场遭受宏观与基本面的双重压制。消息方面，欧洲央行近11年以来首度加息，所有委员一致同意加息50个基点，幅度超预期，因为对通胀失控的担忧压倒了对增长的担忧。

供应端有所恢复打压市场信心，周四俄罗斯开始重新启动北溪一号管道，向欧洲输送天然气，北溪公司的天然气输送量已经达到了维修前的水平，即最大输气量的40％。导致欧洲天然气价格市场重挫。利比亚官方表示石油产量回升至70万桶/日以上，将在7-10天内恢复至120万桶/日。

需求端表现欠佳，EIA库存数据显示，截至7月15日当周EIA原油库存减少44.60万桶，汽油库存增加349.80万桶，精炼油库存减少129.50万桶。需求旺季背景下，汽油端累库超预期验证成品油需求回落。

此外，海外裂解利润也出现高位持续回落，高油价和经济放缓对油品的需求利空影响正在得到确认，消费者对高价的抵抗情绪有所提升，美国居民推迟或取消夏季出行计划。国内方面，汽油和柴油整体需求也不及预期，主要因高温和疫情的扰动。油价近期表现为反弹偏弱，振幅加剧，短期节奏较难把握。 

【沥青】

周四，上期所沥青主力合约BU2209收跌1.51%，报3909元/吨。

近期沥青市场供应端已出现边际回升的态势，但由于库存仍在持续去化，因而供应压力并不明显；需求方面目前未见显著改善，后期来看明年专项债或有提前下发的预期，前期部分因受高价限制的施工项目有望陆续重启，不过这仍取决于部分地区资金不足的问题能否得到解决。

在成本端波动加剧的背景之下，沥青波动率也较为明显，整体与国际油价关联度也更为紧密。如若油价企稳且后期终端需求能够兑现，那么沥青盘面价格有望得到支撑，短期内整体仍以跟随油价波动为主。

【燃料油】

周四，上期所燃料油主力合约FU2209收跌2.63%，报2994元/吨；低硫燃料油主力合约LU2209收跌2.02%，报5300元/吨。

截至7月20日当周，新加坡燃料油库存录得1980.2万桶，环比前一周减少101.9万桶（4.89%）；富查伊拉燃料油库存录得1255.3万桶，环比前一周增加40.9万桶（3.37%）。

由于近期高温天气席卷北半球，中东国家的发电厂需求一直在上升。沙特阿美此前租用了四艘阿芙拉型油轮，将燃料油从波斯湾运输到红海，最近又增加了两艘阿芙拉型油轮的预订，于7月28日装船。后期关注8月3日的OPEC+会议结果、成品油裂解利润变化和高硫发电需求的持续兑现情况。

【聚烯烃】

昨日乙二醇价格窄幅波动，现货日均价在4282元/吨，跌10元/吨。涤丝产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成。华东一套65万吨/年的MEG装置因故于昨日临时短停，预计影响时长在4-5天附近。

在供应端大幅收缩之下，乙二醇7-8月去库幅度加大，叠加估值偏低，在连续下跌之后乙二醇下方支撑偏强。但是需求端仍整体偏弱，乙二醇价格上方承压明显。

【橡胶】

昨日天然橡胶期货开盘小幅冲高之后震荡回落，午盘宽幅波动，尾盘小幅跳水，全天呈现弱势震荡走势。截至日盘收盘沪胶主力RU2209下跌130元至11760元/吨，NR主力上涨5元至10830元/吨。

昨日上海全乳胶11800（-150），全乳-RU主力40（-20），人民币混合11900（-50），人混-RU主力140（+80）。

本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为65.00%，较上周下滑0.23%，较去年同期上涨6.35%。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为55.21%，较上周下滑3.73%，较去年同期下跌7.53%。

基本面来看，供应端持续放量，季节性增产预期强烈，需求端仍无好转迹象，内需疲弱情况下轮胎高库存压力难以化解。昨日公布的轮胎开工环比再度走弱，刺激盘面尾盘小幅跳水，短期天胶偏弱格局难改。

【甲醇】

港口市场方面，周内随期货震荡上移，不过价格仍偏低，部分货物倒流下冲击内地局部市场。江苏地区甲醇市场现货2400-2460元/吨，周上涨80元/吨左右，宁波地区进口现货2500-2520元/吨，周上涨80-90元/吨。

内地市场方面，整体出货暂无好转。本周华南甲醇市场随盘面震荡上行区内下游多维持刚需为主。周中甲醇市场一度因后续进口不及预期，期价表现坚挺，但难敌原料价格的快速下挫，因而期价出现回落，短期将受原料市场影响。

（来源：光大期货）