国内库存持续累积 锌价短期仍将偏弱运行

【行情复盘】

夜盘沪锌低开高走，主力合约ZN2303涨0.88%，收于23600元/吨。LME锌3个月合约报3222美元/吨。

【重要资讯】

1、据调研，截至本周一（2月6日），七地锌锭库存总量为18.08万吨，较上周一（1月30日）增加2.29万吨，较上周五（2月3日）增加0.67万吨，国内库存录增。

2、据调研，上周镀锌开工环比上涨至55.73%。周内春节复工首周，锌价高位企业以消化原有库存为主，下半周随着运输的改善，部分长单逐步入厂，锌锭库存微增。

3、据报道，2022年12月份秘鲁矿业生产同比增长9.34%，全年累计生产同比增长0.35%。采矿业增长主要是因为铁矿石增长99.4%，铜增长19.2%，铅增长3.2%，锡增长2.3%。但是，钼产量下降12.1%，银下降6.4%，金下降4.0%，锌下降2.0%。

4、截至当地时间2023年2月7日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价58欧元/兆瓦时，较上一交易日持平。

【操作建议】

1月非农新增就业人数51.7万人，大超预期的18.5万人，工资增速略超预期，劳动力市场的意外火热意味着未来货币紧缩压力仍存，关注未来通胀数据带来的宏观指引。

从基本面来看，市场关注的欧洲冷冬虽然兑现，但并未对能源价格产生影响，节后TTF天然气较节前跌15欧元/兆瓦时，大幅低于去年俄乌冲突爆发之前的水平，欧洲冶炼成本支撑逐步走弱。随着国产矿持续宽松，加工费大幅走高，冶炼利润较为充裕刺激炼厂积极开工；而下游面临强预期和弱现实的困境，地产终端消费短期仍难以复苏，淡季效应仍比较明显。国内库存的持续累积也反应出较弱的供需情况。

总体而言，锌价短期仍将偏弱运行，期货空单继续持有，期权卖出虚值看涨。

（来源：方正中期期货）