国庆长假补库需求下 沪锌仍有继续降库可能

9月19日沪锌价格最新行情：沪锌主力合约开盘21835报元/吨，今日盘中最高触及21920元/吨，最低下探21655元/吨；截止目前来看，沪锌主力合约跌幅达0.30%，报21715元/吨。

北京时间9月19日，伦敦金属交易所(LME)锌期货价格，今日开盘报2537美元，现报每吨2515美元，跌幅0.95%，盘中最高触及2541.5美元，最低下探2510美元。

LME锌期货行情回顾：

宝城期货：沪锌主力 10 合约围绕 21800 一线窄幅震荡。近期锌价走强主要是 宏观和低库存驱动。产业上游随着 8 月炼厂检修结束，供应压力仍存， 下游镀锌钢厂预期向好开始主动补库，终端需求好于往年同期。技术 上来看，期价走势依靠 5 日均线表现强势，但持仓量并未跟随，建议观望或试空。低库存背景下，可关注月间正套策略。

新湖期货：隔夜锌价维持震荡运行，沪锌主力2310合约收于21875元/吨，涨幅0.18%。昨日国内现货市场，天津市场货源依旧偏紧，上海报价整体较乱，下游相对慎采，进口锌锭价格偏低成交较好，上海普通品牌平均报10+210-230元/吨附近。供应方面，SMM统计8月国内锌锭产量不及预期，主因部分超预期检修，但9月随着北方地区炼厂检修陆续结束，预计后续产量有明显回升。但近期海外锌矿接连停产，TC快速下行。需求方面，上周锌价冲高下游开工不及预期，镀锌及压铸锌合金开工均有小幅下行，氧化锌开工相对坚挺。库存方面，上周货源南松北紧，整体小幅累库，截止本周一国内SMM社会库存延续小幅累库，而后续国庆长假补库需求下，仍有继续降库可能。整体上我们对锌锭年内过剩量级预期收窄，中期锌价或持续偏强，但阶段性挤仓结束或有回调。

广发期货：美国8月新增非农超预期，但调低6-7月数据，降息预期升温，利多金属。8月国内PMI环比好转，生产指数回升，工业品库存低位。原料上，9月zn50国产锌精矿TC5100元/金属吨，进口锌精矿加工费135美元/干吨，环比下滑25美元/干吨，四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移。当前锌价大幅上涨带动利润回升，建议低位多单注意利润保护。