基建投资提速形成支撑 国债下行空间预计有限

1月18日收盘，5年期国债期货主力合约报102.44元，跌幅0.01%，盘中最高上探至102.545元，最低触及102.41元，持仓量达108677手，环比上一交易日减持563手，成交量达42122手。

机构观点：

东兴期货：为对冲税期等因素的影响，央行周三开展了5470亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放5270亿元。早盘资金整体收敛，随后资金走松，隔夜利率从2.5%下行至2.2%。权益市场全线调整，低开低走。国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.28%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。十债主力恢复增仓，多头态势延续，关注102.8支撑。

光大期货：银存间质押式回购利率多数上涨，1天期品种报1.8278%，涨8.22个基点；7天期报1.984%，涨2.49个基点。2023年中国GDP增长5.2%，经济修复延续不均衡修复特征，制造业和基建投资提速，对经济形成支撑。短期来看，央行超量平价续作MLF，降息预期暂时落空。跨年后资金面保持平稳叠加降息预期推动国债收益率快速下行，在无新增利好情况下国债收益率再度下行空间有限。