沪锡内外库存维持高位 节前或维持弱调整

2月1日，沪锡期货实时行情：今日盘中最高触及220380元/吨，最低下探216300元/吨；截止目前，沪锡主力现报216300元/吨，跌幅0.72%。

行情回顾：

1月31日，沪锡期货主力合约收跌0.67%至218490.0元，当日最高价报219330.0元，最低价报217140.0元，持仓量：-1338手至35775手。

资金流向：截至下午15:00收盘，沪锡期货资金整体流出7337.71万元。

市场观点：

铜冠金源期货：整体来看，节假期氛围渐浓，现货成交清淡，升水小幅下滑。内外库存维持高位，施压锡价，节前或维持弱调整。中长期看，锡矿供应存扰动，半导体需求周期见底回升，供需格局边际改善下锡价持多配。

东海期货：供应端，印尼方面的因素给期货价格带来的影响暂时消退，期价重心有所回落。需求端，下游企业进入春节期间的停工放假，消费几乎陷入停滞。在交易供应扰动的影响消退后，期价短暂回归弱基本面而出现回落；但在供应扰动未消除前，期价大幅下跌的概率较低。操作以日内短线择机为主。

银河期货：供应方面，12 月份国内锡矿进口量为 1.64 万吨，环比下滑 41.14%，同比下滑 23.19%，1-12 月累计进口量为 24.9 万吨，累计同比增加 2.13%，其中 12 月从缅甸进口锡矿 1.31万吨，环比下滑 36.55%，同比下滑 16.69%。12 月份国内锡矿进口大幅回落，主因缅甸进口量级大幅减少，佤邦当局尚未表明锡矿何时复产，市场普遍预期难于在春节前复产。需求方面，预计 1 月份锡焊料企业开工率 86.48%，较 12 月份上升 1.7 个百分点。绝大多数企业会选择在 1 月份进行年前备库，以备春节假期的生产销售需要，造成了 1月份开工率的回升。但春节前由于锡价重心偏高，而节前备库进入尾声下游企业基本放假，年前现货市场偏冷清。后市展望，短期基本面处于供需双弱格局，预计锡价偏强震荡为主，价格区间在 20.8-22.8 万元/吨，后续继续关注库存变化节奏和佤邦复产相关政策。