豆粕价格偏强运行 市场等待利多题材进一步指引

3月01日，豆粕期货主力合约开盘报3003元/吨，今日盘中最高触及3089元/吨，最低下探3000元/吨；截止目前，豆粕主力涨幅达1.95%，报3080元/吨。

从外盘市场上看，芝加哥商业交易所(CBOT)豆粕期货今日开盘报328.80美分/短吨，现报每吨331.70美分/短吨，涨幅0.85%，盘中最高触及331.80美分/短吨，最低下探328.00美分/短吨。

【行情回顾】

【机构观点】

兴证期货：美豆价格维持偏弱运行。南美大豆产量担忧为豆价提供一定支撑，但是受新季美豆供应趋松预期影响，价格持续趋向成本价，整体而言大豆价格难以出现较好表现。近期随着CNF升贴水重新下降，巴西惜售可能反应新作销售压力未完全释放。在供应趋松背景下，大豆价格存在进一步下行可能。豆粕方面，目前价格位于3000元附近震荡，较为抗跌，目前区间收窄，市场等待题材进一步指引。USDA3月报可能对巴西大豆形成一定调整，对盘面存在利多可能，但是在豆粕供应逐渐回升情况下，国内库存同样对盘面形成一定上方压力，近期维持震荡观点。

华联期货：外盘方面，昨晚CBOT美豆震荡偏弱。现货方面，昨日广东贸易商豆粕现货基差报价+180。2月USDA报告对美豆总产、单产、收获面积均未调整，仅上调了结转库存；预估巴西新豆产量为1.56亿吨，低于1月报告的1.57亿吨，数据调低幅度不及预期；预估阿根廷新豆产量5000万吨，与1月报告持平；对23/24年度全球大豆期末库存调增至1.1603亿吨，高于1月的1.146亿吨。报告整体中性偏空。2月公布的USDA展望论坛预测美豆种植面积或从23/24年度的8360万英亩增长至8750万英亩，美豆种植面积预估大幅增加利多美豆价格，后续还需继续关注3月底的种植意向报告。虽然假期期间的报告和USDA展望论坛的数据均利空美豆，但巴西豆升贴水在假期期间大幅上涨导致巴西豆进口成本回升，因此假期后开盘国内豆粕不跌反涨，预计豆粕或区间震荡为主。

申银万国期货：夜盘豆粕偏强运行，受美豆出口销售数据疲软及南美大豆丰产上市压力下，美豆期价持续下探，跌至三年来新低。南美大豆今年丰产，对美豆出口持续形成挤兑。截止到2月15日当周，美国大豆出口装船119.7万吨，前一周为145.3万吨。南美方面，巴西大豆陆续收获上市，巴西大豆升贴水再次下跌。阿根廷降雨有所改善，截止到2月28日阿根廷大豆结夹率54%，较前一周提升11个百分点。南美大豆丰产较为确定，全球大豆供应充足持续给大豆价格施加压力。现阶段连粕表现强于美豆，虽然国内2-3月到港预期有所减少，但是随着后期南美大豆大量上市，国内大豆到港量充足。在供应压力下连粕较难反转上涨，预计将维持底部震荡为主。