棉花下方成本支撑较强 仍未脱离原有震荡区间

3月21日棉花价格最新行情：今日盘中最高触及16075元/吨，最低下探15860元/吨；截止目前，棉花主力现报16055元/吨，涨幅0.78%。

行情回顾：

3月20日，棉花期货主力合约收跌0.78%至15890.0元，当日最高价报16005.0元，最低价报15860.0元，持仓量：+2990手至496111手。

资金流向：截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流入5336.80万元。

机构观点：

西南期货：综合来看，从需求端来看，棉花消费旺季特征不明显，企业补库和生产积极性并不高。从供给端来看，当前棉花商业库存处于历史同期偏高水平，且进口量处于高位，总体供应充足。从估值来看，盘面加上质量升贴水后具有一定的套保利润，估值中性水平。

华创期货：棉花现货价格悉数走弱，纺企仍以刚需低价采购为主，成交量偏少，且棉花港口库存维持高位，施压棉价。持仓方面，3月20日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约35.4万手，空单持仓约33.9万手，多空比约为1.04，净多持仓约为1.5万手。虽然下方成本支撑较强，但盘面情绪偏弱，预计短期棉价震荡运行。

新世纪期货：郑棉收低，目前仍未脱离原有震荡区间。对订单持续性、国内高库存的担忧始终存在，并不断施压于盘面，下游需求有继续走淡迹象，成品库存小幅上升，企业补库意愿不足。但纺企开机率仍处于高水平，存量订单还算充足，出口情况良好。美棉供需紧平衡的格局在短期难以改变，大概率会出现 “超卖”，基金净多持仓周环比继续上升，多头较高的持仓占比令行情保留了再次出现挤仓的可能。随着时间推移，市场关注重点有望从需求侧切换到供给侧，预期种植面积和天气将成为影响盘面的因素。