烧碱：盘面加速下行转入贴水

【烧碱现货】

国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区32%液碱价格稳定，苏北32%液碱价格上涨。江苏地区苏北区域后期有氯碱企业存降负荷预期，加之受山东液碱前期涨价提振，价格上涨。山东32%离子膜碱市场主流价格810-875元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1340元/吨，个别更高更低价格也有听闻。

【烧碱开工、库存】

开工：截至3月21日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为86.1%，较上周环比+0.1%。

库存：截至3月21日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存38.76万吨（湿吨），环比-9.89%，同比7.41%。

【烧碱行情展望】

从基本面看目前烧碱开工高位，春检临近下游回落预期，库存同比看矛盾有限但部分区域32碱库存或存压力。下游纺织印染内外贸订单刚需启动，大货类订单下达持谨慎态度，外贸询盘增多但下单亦是少量多次为主，整体看需求不及预期。氧化铝方面利润良好下生产积极性高，目前多区域氧化铝处复产阶段，山东部分氧化铝厂烧碱采购价格上调，对烧碱需求予以支撑；关注氧化铝价格松动对企业原料采买价格承接意愿的影响。综上短期供需未现明显压力，但继续向上驱动亦不足。盘面回落后高升水矛盾已有修正，在基差接近平水附近抛压或有减弱。预计盘面短期维持偏弱，关注盘面贴水后能否激发多头拿货意愿，建议观望。

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