螺纹钢成本端拖累延续 期价仍处于弱势探底阶段

截至周三（4月3日）收盘，螺纹钢主力合约收于3463元/吨，跌幅1.23%。据数据显示，本周（4月1日-4月3日），螺纹钢期货主力周K线收阳，周内涨幅达0.38%，持仓量环比上周减持393944手，成交量达3561587手。

市场要闻：

上周全国螺纹产量环比回落 1.87 万吨至 209.74 万吨，周产量连续三期出现回落。近期中钢协发布倡议书，钢铁企业要理性分析、准确研判、充分把握市场走势，根据市场变化，合理调控生产节奏，尽快降低企业库存，实现供需动态匹配。

根据数据显示，上周螺纹社库环比回落36.21万吨至872.93万吨，厂库环比回落35.28万吨至345.52万吨，总库存环比回落 71.52 万吨至 1218.45 万吨。

上周螺纹表观消费量环比增加 34.82 万吨至 281.26 万吨，同比减少75.59万吨，需求连续六期有所回升，近日终端需求恢复加快，但需求改善情况不及往年旺季。

据国家统计局，3 月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI 产出指数分别为50.8%、53.0%和 52.7%，环比分别上升 1.7、1.6、1.8 个百分点，三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平回升。

机构观点：

方正中期期货：螺纹二次下探后反弹，除了节前备货和资金离场外，原料再度跌至关键成本位对螺纹也有一定支撑，大跌之后波动加大将是常态。从产需看，螺纹静态矛盾不大，近期中央财政扩张加快，对二季度建材需求预计有所带动，但房地产较弱及“化债”背景下地方投资减少，可能影响需求回升高度，板材需求仍有韧性，国内制造业偏强及海外补库支撑外需，但板材产量已高于去年且去库放缓库存偏高，因此综合看目前钢价反转逻辑尚不充分，核心问题仍是需求回升幅度有限，影响钢厂复产空间，进而使原料需求承压，成本端拖累延续，螺纹在有利润情况下，缺乏成本推动，加之仓单量较高，使近月仍处于弱势探底阶段。

铜冠金源期货：工信部中钢协先后组织会议，认为随着政策落地，需求有望反弹，同时呼吁钢厂减产。 现货市场，贸易节前补库，成交保持较好势头，市场气氛慢慢好转。近期一线楼市成交好转， 带动全国楼市成交好转，叠加地方债发行提速，终端需求预期回升。4 月建材传统旺季，去 库加快，期价震荡反弹，持续性仍需确认。