纸浆：外盘报涨国内需求一般 盘面区间震荡为主

【现货价格】杨木化机浆主流含税出厂报3150-3250元/吨，漂白竹浆板含税出厂价5600-5700元/吨，甘蔗湿浆含税出厂价4900-5050元/吨，漂白苇浆板含税出厂4750-4800元/吨。

【相关产品】双胶纸市场供需博弈，成交略显清淡。成本面支撑因素偏强，工厂延续挺价意向。出版订单暂无集中释放迹象；社会需求仍显不旺，用户以量定采为主，贸易商随行就市，囤货意愿不强，局部存在倒挂现象，70g卷筒双胶纸主流市场价格在5700-6000元/吨。隆众预计短期双胶纸市场基本稳定情况，关注木浆价格变化。

铜版纸市场大稳小调，业者观望情绪不减。工厂生产延续稳定，促进接单走货为主。木浆价格偏强走势，上半年展会及各类宣传用纸量尚可，出版需求暂未见集中释放，用户以量定采为主，经销商对后市信心不足，囤货意向不强，随进随出为主，主流品牌平张铜版纸价格区间在5700-6100元/吨。隆众预计短期铜版纸市场波动不大，关注木浆价格变化。

生活用纸市场价格区间整理，部分纸企仍有继续上调价格意向，但是执行情况暂时一般，原料纸浆现货价格仍偏强运行，纸企成本压力进一步增大；当下生活纸终端刚需为主，加工厂拿货情绪较为低迷；供需博弈，隆众资讯预计近期生活用纸市场价格或震荡偏强波动，继续关注原料浆价的波动变化和观望纸企出货情况。主流地区含税报价：河北木浆大轴市场6800-6900元/吨，山东木浆大轴市场6900-7100元/吨，四川竹浆大轴市场7100-7400元/吨，广西甘蔗浆大轴市场6100-6300元/吨。

国内250-400g社会白卡纸市场均价为4719元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内社会白卡纸市场低端价格4300元/吨，高端价格4910元/吨。今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）均价为5700元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）市场低端价格5100元/吨，高端价格6600元/吨。今日木浆价格继续上调，白卡纸生产成本继续增加，因此纸厂价格坚挺，部分保持涨价态度，但市场供应格局发生变化，且后市有项目投产，纸厂产销压力增加，涨价压力增大。经销商观望为主，随着市场竞争加大，吨纸利润下降，保持随行就市为主。隆众分析月初白卡纸市场观望为主，白卡纸市场对于行情发展利好因素不多，业者谨慎操盘为主，预计短期市场保持刚需成交为主，价格下调后趋于平稳，局部低价暂未对其他市场造成明显影响，预计短期部分品牌社会白卡纸市场含税价在4800元/吨上下，食品白卡纸纸杯原纸在5700元/吨上下。

【分析】外盘最新报价来看，亚太资源集团巴丝牌漂白桉木浆4月价格上涨30美元/吨。海外供应方面，芬林集团重启因罢工而关闭的纸浆厂，同时芬欧汇川森林公司位于芬兰东南部的部分造纸厂正准备在几天内恢复生产，之前供应紧张的格局或有一定改变。国内供需端来看，国内现货市场可外售货源仍显紧俏，港口库存连续去库，供应端紧张对价格有一定支撑，纸企前期涨幅落实困难，利润空间持续压缩下高价抵触情绪较强，下游部分原纸厂家需求维持刚需走势。总体而言，供应端相对紧张，下游市场采购情况一般，外盘价格坚挺对盘面有所支撑。短期内纸浆市场区间震荡为主，建议密切关注港口库存情况以及下游原纸厂家采购的变动情况。

【操作建议】主力运行区间参考5950-6300

【短期观点】区间震荡

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