锰硅基本面逐步改善 但价格上行空间受库存压制

【行情复盘】期货市场：锰硅期货震荡，09合约涨0.32%收于6316。

现货市场：内蒙主产区锰硅价格报5770元/吨，环比持平；宁夏主产区价格报5790元/吨，环比上涨10；云南主产区价格报5870元/吨，环比持平；贵州主产区价格报5880元/吨，环比持平；广西主产区报5900元/吨，环比持平。

【重要资讯】1、最近一期（2024-04-05）全国硅锰周产量167020吨，环比上周下降7.30%。全国121家独立硅锰企业样本企业开工率38.79%，较上周下降3.68%；日均产量23860吨，下降1880吨。五大钢种产量环比上升，对硅锰周需求123373吨，环比上周增加1.28%。最新一期（2024-03-29）ysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量273000吨，环比增加23800吨。

2、Mysteel：South32对华2024年5月装船报价：南非半碳酸4.3美元/吨度（涨0.2)。

【市场逻辑】锰硅供减需增，基本面逐步改善，但库存压力仍较大。锰矿价格大幅上涨，化工焦价格暂稳，内蒙电价上调青海宁夏电价下调，锰硅综合成本上移，导致锰硅厂家生产利润再度下降，云南、宁夏、内蒙厂家新增减产，锰硅周供应大幅下降，五大钢材产量环比下降，同比仍处于低位，锰硅需求下游偏弱，关注钢厂招标定价情况。锰硅厂家库存和仓单库存处于高位，库存压力较大。基本面逐步改善，但价格上行空间受库存压制。

【交易策略】受锰矿价格影响，锰硅短期持续反弹，中期认为上行空间有限，生产企业关注卖保机会。

（来源：方正中期期货）