烧碱：上方压力仍存 短期盘面低位运行为主

【烧碱现货】

国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区液碱价格稳定，河北32%液碱价格稳中有涨，江苏液碱价格下降，江西32%、广东50%液碱价格稳中有降。河北地区经前期降价出货，部分氯碱企业库存不多，且氯碱企业盈利有限，对液碱存挺价意愿，部分企业上调出货价格，市场价格稳中有涨。江苏地区前期检修氯碱企业开车，液碱供应增加，下游接货积极性不高，价格下降。广东地区下游需求淡稳，成交平淡，50%液碱价格稳中有降。山东32%离子膜碱市场主流价格730-785元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1270元/吨，个别更高更低价格也有听闻。价格条件：自提、现汇、含税。

【烧碱开工、库存】

开工：截至4月11日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.4%，较上周环比增0.5%。

库存：截至4月11日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存47.87万吨(湿吨)，环比-4.02%，同比+33.01%。。

【烧碱行情展望】

烧碱开工环比小幅回升但期检修从5月逐步趋于集中，加之新装置如日科和金泰投产冲击，四月产量预计仍偏多。新一周期液碱厂库去化，同比+33%。需求端，印染纺织矛盾有限在出口订单有好转预期下仍有积极驱动。氧化铝目前利润良好下生产积极，部分区域处于复产阶段预计二季度产量环比增多，不确定性在于国内铝土矿山复产情况。目前05持仓仍较集中多空博弈激烈，在仓单与基差压力下价格仍有向下空间，预计盘面震荡偏弱运行暂看2200-2300一线，关注持仓情况。

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