宏观利好提振市场情绪 纯碱期货走势偏强涨超6%

5月20日早盘开盘，纯碱期货主力合约延续上行，盘中最高冲至2378元/吨。碱厂检修再起，产量有所减少，下游需求稳中有增，加上近段时间宏观利好提振市场情绪驱动，短线走势偏强运行。截止发稿，纯碱主力2372元/吨，涨幅6.08%。

光大期货：近期部分纯碱生产装置开工负荷下行，整体开工率较上周减少3%。从具体产量看，本周碱厂开工率有所下降，纯碱产量较上周下降1.47%，环比减少1.06万吨。由于纯碱生产属于放热反应，故纯碱检修多安排在夏季，检修周期一般为1-3周。市场预期下周个别企业检修或将增加，供给或有缩量。下游光伏玻璃仍有新点火，对纯碱需求稳中有增。本周纯碱出货量较上周有所上行，碱厂待发订单情况良好，需求仍具有一定韧性。

综合来看，随着夏季将近，市场存检修预期，近日部分地区偶传环保政策相关资讯，供给减弱预期较强，叠加地产端政策利好不断，纯碱短期或偏强震荡。但需要注意的是，当前下游多以按需采购为主，对于高价货较为抵制，贸易商观望情绪较浓，关注后续碱厂订单接收及检修落地情况。

银河期货：供给端，近期部分企业检修，纯碱日产下降，上周海化集团召开停车大修安全工作会议，预计中旬检修半个月影响较大，发投结束检修低产运行。当前多数厂家库存低位，产销平衡，少部分厂家库存较高，厂家以挺价策略为主，预计现货持稳。下游对高价有抵触情绪，厂家新单放缓，但检修季预计会以中性偏高原材料库存对待。驱动上，供应相对需求灵活可调整仍是交易的主要逻辑，但现货进一步上涨需要看到供应端有增量信息，或产量超预期兑现检修逻辑，预计短期价格有支撑，可择低布局9-1正套。