国内期货仓单有所回升 铅市场供应阶段有所修复

【行情复盘】

铅主力合约收于18705+0.43%。SMM1#现货价格18500~18600均价18550-50

沪铅期货实时行情
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【重要资讯】

据SMM调研,截至6月11日,SMM铅锭五地社会库存总量至7.08万吨,较上周四(6月6日)减少约300吨;较上周一(6月3日)增加0.53万吨。据调研,原生铅与再生铅炼厂检修后逐步恢复,铅锭供应有所增加,而沪铅2406合约交割日临近,原生铅交割品牌炼厂有意于交仓,散单出货减少。此外,铅锭产出增多,对于原料需求进一步上升,如废电瓶价格持续上涨,压缩了再生铅炼厂利润空间,再生精铅报价贴水收窄,下游企业刚需选择减少,故铅锭社会库存于节后初期并未出现大量累库的情况。另6月中旬,原生铅炼厂检修与恢复并存,叠加交割日临近,短期交仓移库预期,大概率支持铅锭社会库存呈上升趋势。

【市场逻辑】

美国通胀数据弱于预期一度强化降息预期,但美联储点阵图显示今年仅有一次降息。有色走势有分化,基本面逻辑权重有所回升。铅市场供应阶段有所修复,原生铅再生铅均有复产,原生铅炼厂交仓意愿有所增加,同时,铅精矿与废电瓶供应矛盾突出,锭端产量增加,对于原料的供应压力加剧,成本抬升逻辑仍然支持铅价偏强震荡。下游企业则因端午节部分放假,阶段性消费减量,节后铅锭库存大概率呈上升趋势。关注进口窗口是否打开,海外铅库存流入国内可能性增加。国内期货仓单节后继续增加,升至5.7万吨上方,短期增加显著。

国内期货仓单有所回升 铅市场供应阶段有所修复

【交易策略】

国内期货仓单有所回升,后续继续关注进口资源是否进入补充市场供应,若进口窗口打开叠加库存持续回升则调整压力增加,但原料端支撑继续限制铅调整空间。铅技术走势,支撑位上移至18400,线上整体多头强势格局,不失守延续偏强。后续共振调整若有缓和,则铅仍可能表现相对强,关注前高19175附近突破意愿,突破乏力则震荡延续。

(来源:方正中期期货

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